北(běi)京时间周五(wǔ)晚间，备受(shòu)关注的4月美国非农数据出炉，其中公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表新增就业25.3万人，高(gāo)于预期(qī)的18万人，打断了此前两个月连(lián)续环比下降的节奏(zòu)；失业率继续下(xià)降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比上(shàng)涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月(yuè)略(lüè)有上升。

　　可(kě)以被视作利好(hǎo)的是，美(měi)国劳工部(bù)将(jiāng)今年2月和3月非农(nóng)数(shù)据(jù)均(jūn)大幅下修(xiū)超(chāo)7万人，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承(chéng)压的(de)美国地(dì)区银行股也(yě)获得喘息的机会。截至发稿，周(zhōu)五盘(pán)前西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线(xiàn)国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数(shù)据发(fā)布(bù)后，黄金短(duǎn)线急(jí)挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升(shēng)35点；美国10年(nián)期(qī)国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)升9.60个(gè)基点，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收(shōu)盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于(yú)2024.8美(měi)元/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元(yuán)/盎司，跌(diē)幅(fú)为1.13％。

　　物(wù)产中大期货高级宏观(guān)分析(xī)师周之(zhī)云告诉(sù)期货日(rì)报记者，周五晚间公布的非农数据远高于前值且(qiě)显著偏离投行(xíng)们预(yù)测的中(zhōng)值。此(cǐ)前公布(bù)的ADP数(shù)据在3月份增加14.2万人后，4月增(zēng)长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度达到9个月以来的最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农(nóng)数据公布后，美股期货(huò)短线走低，美元(yuán)指数短线(xiàn)拉(lā)升(shēng)，贵金(jīn)属下跌(diē)。尽管科技和金(jīn)融(róng)行业持续裁员，但不断下降却仍然高企(qǐ)的(de)劳动力需远(yuǎn)远(yuǎn)抵消了裁(cái)员的(de)影响，也超过了(le)信贷紧缩带来的(de)大约2.5万招聘减少。4月(yuè)非农(nóng)就业的季(jì)节(jié)性因素相对于新冠大流行前也(yě)有了(le)有利的发(fā)展，为就(jiù)业(yè)人数(shù)的增(zēng)长(zhǎng)提(tí)供了5万—10万人的支持。

　　“不(bù)过(guò)，我(wǒ)们还是应该对就业数(shù)据保持一定的谨(jǐn)慎，因为本周早些(xiē)时候，美国3月份的就(jiù)业机会和劳动力流动调查（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺(quē)继续下降，为连(lián)续第三个(gè)月下跌，创下2021年5月以来最低。JOLTS现在确实指向了(le)与其他劳动力市场数据相同的方向：劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降(jiàng)温。包括最(zuì)近几(jǐ)周的首(shǒu)次申(shēn)请失业(yè)金人(rén)数也呈现上升趋势(shì)。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云认为，加息会导致消费者信贷和企业融资成本上(shàng)升，进而迫使雇主削减支出包括裁员等，从而(ér)减缓(huǎn)经济(jì)增(zēng)长。短期(qī)强劲的非农就业数据(jù)会(huì)让市场对于下半年货(huò)币(bì)政策放松进(jìn)程(chéng)有所(suǒ)改(gǎi)变，进(jìn)而对商品(pǐn)的流(liú)动性溢价部分有(yǒu)所减(jiǎn)少(shǎo)，但从中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵金(jīn)属的表现。

　　非农数据公(gōng)布后(hòu)，贵金属(shǔ)进入调整期？

　　“4月非农就业新增人数超预期(qī)将(jiāng)引导(dǎo)贵(guì)金属步(bù)入调整(zhěng)。对于贵(guì)金属(shǔ)而(ér)言，3—4月(yuè)的大幅冲(chōng)高主要受益于其金融属性，尤其(qí)是市场(chǎng)预(yù)计5月是(shì)美联储(chǔ)最后一(yī)次加息，且(qiě)预计(jì)9月之后(hòu)可能(néng)降息(xī)，这(zhè)导致美(měi)元名(míng)义利率回落(luò)，在通胀温和(hé)回落的情况下，美元实(shí)际利率有了明显的下(xià)行。”广州金控期货研究所副总经理(lǐ)程小勇说。

　　记者(zhě)注意到，5月3日(rì)，美联(lián)储议息会(huì)议如期加(jiā)息25个基点，将政策利率联(lián)邦(bāng)基金利率的(de)目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上(shàng)的讲(jiǎng)话暗示(shì)加(jiā)息(xī)临近尾声，因此美(měi)元指(zhǐ)数和美债收(shōu)益(yì)率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将密(mì)切关注未(wèi)来发布的信息，并评(píng)估其对货(huò)币(bì)政策(cè)的影(yǐng)响，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重使命(mìng)上(shàng)。这(zhè)意味着美联(lián)储(chǔ)是否结束加息需要看到(dào)通胀明显回落。至于(yú)是否(fǒu)要开(kāi)始降息，需要看(kàn)到就业市场出现明显恶化(huà)。从历史经(jīng)验来看，美联储加息看(kàn)通胀，降(jiàng)息看就业。

　　徽(huī)商期(qī)货贵金属分析师从姗姗告诉记(jì)者，美国(guó)银(yín)行业(yè)风波持续发酵(jiào)、经济走弱预期升温叠加市(shì)场(chǎng)预期美联(lián)储年内或(huò)将降息，贵金属(shǔ)振荡偏强运行。美国(guó)就业数(shù)据超(chāo)预期，美(měi)债收益率、美元指数走高，贵金(jīn)属(shǔ)短线大幅(fú)下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美(měi)联储陷入困(kùn)境，美联储希望暂(zàn)停加息，甚至可(kě)能很快就(jiù)需要(yào)降(jiàng)息，但就业市场(chǎng)并(bìng)不(bù)配合，美(měi)国就业市场依然强劲，美联储(chǔ)可(kě)能(néng)在长(zhǎng)时间(jiān)内(nèi)维(wéi)持高利率。

　　光大期货贵金属(shǔ)分析师展大鹏(péng)告诉记者，4月美国(guó)非农就业数据和时薪增速(sù)全面超(chāo)预期，表明美国当(dāng)前劳动力市(shì)场仍(réng)十分强劲，美(měi)联储控(kòng)通胀压力加大，这(zhè)也就意味着美(měi)联储可能会在较长时间内(nèi)维持高利率环(huán)境，且6月(yuè)再(zài)次加息的(de)预期开始回升。

　　“美国非农(nóng)数据强于预(yù)期或在短期(qī)提振美(měi)元指数和美债收益(yì)率，从而打压贵(guì)金属的涨势，但中(zhōng)期看(kàn)，美联储5月会(huì)议加(jiā)息(xī)25BP后(hòu)暗示停止加息，货币政策进入新阶(jiē)段，市场将(jiāng)加大对下半(bàn)年(nián)降息的(de)博弈，贵(guì)金(jīn)属将获得提振而走强，使均值平(píng)台不断(duàn)上移。”广发期货贵金属研究(jiū)员叶(yè)倩宁(níng)表(biǎo)示。

　　记者发现，从(cóng)2006年(nián)和2018年两轮(lún)美联储停止降息后的表现(xiàn)来看，尽管此后美国经济仍市场偏(piān)强运(yùn)行一段时间，失业(yè)率继续走(zǒu)低(dī)，但美联(lián)储并未再次加息，而贵金属则在美债收(shōu)益(yì)率持续(xù)下行的情况下，呈现振荡(dàng)走强的趋势。但当前情况(kuàng)不同(tóng)的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对降息并未提前预(yù)期更多。

　　虽(suī)然(rán)目前距离降息仍有(yǒu)时间，美(měi)联储表示美国银行(xíng)系统仍健康并有弹性，但高利率环境下美国银(yín)行系统风险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接管收购后，因银行业长期存在的(de)弱点，又有多家区(qū)域(yù)性银行(xíng)出现股(gǔ)价暴跌(diē)。存款仍(réng)在(zài)持续流出使银(yín)行融资成本正(zhèng)在攀升，信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)将不(bù)断向实体经济蔓延，美(měi)国(guó)2023年一季度实际GDP年化(huà)环比增长1.1％，不(bù)仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓，而且(qiě)远(yuǎn)不及预(yù)期的1.9％，具体看企业投资和库(kù)存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉动上升反(fǎn)映出(chū)一定的韧性。未(wèi)来随着经济下行压力不断上升，市场预期下半(bàn)年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上在风(fēng)险和衰退(tuì)的共同(tóng)影(yǐng)响下，美债收益(yì)率和美元指数将持续承压，避险需求提(tí)振下，贵金属价格有望再创历史新高，长线可维持逢低买入配置思路，短线则可买(mǎi)入黄(huáng)金和白(bái)银虚值看涨期权把握突(tū)破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说，从黄金(jīn)的供需数(shù)据来看(kàn)，黄金的需求实际上(shàng)是明显下降的。世界(jiè)黄金协(xié)会公布的数据(jù)显示，今年第一季(jì)度剔(tī)除场外交易的全(quán)球黄(huáng)金需求下降13％至1081吨，虽然各国央行和中国消(xiāo)费(fèi)者需求(qiú)较(jiào)高(gāo)，但其(qí)余投资者购买量(liàng)的减少(shǎo)抵(dǐ)消了这(zhè)一增长。其中对(duì)黄金价格其关键作用的黄金投资需(xū)在一季度同(tóng)比下降50％左右，较去年(nián)四季(jì)度有所增(zēng)长，大(dà)约为273.74吨，去年(nián)同期高(gāo)达558.41吨(dūn)。其中，实物金条和硬币方面的黄金需(xū)求为302.41吨，高(gāo)于去年同期(qī)的(de)287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及(jí)类似(shì)产品需(xū)求下(xià)降28.67吨，去年同期高达(dá)270.67吨(dūn)。白银(yín)方面，由于美国经济指标耐(nài)用品(pǐn)订单等指标走弱，商(shāng)品属性更强的白银因需求受经(jīng)济下行拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金银比价(jià)大概(gài)率(lǜ)继续攀(pān)升(shēng)。世(shì)界白银协会(huì)预计2023年白银(yín)实物消费较2022年(nián)下(xià)降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前(qián)已经被充分计(jì)提(tí)，议息前(qián)的谨慎转变为议息后的乐(lè)观，因此黄金市(shì)场一(yī)度表现(xiàn)为极为(wèi)乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至创出了历史新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息靴(xuē)子落地，且(qiě)银行(xíng)业风险仍(réng)在蔓(màn)延(yán)，避险情绪提振贵金属价格。此外(wài)，随(suí)着(zhe)经济走(zǒu)弱(ruò)预期(qī)升(shēng)温(wēn)，预计美(měi)联储下半(bàn)年大概率暂(zàn)停加息并将(jiāng)进入降息周期，实际利率或将继续下(xià)行，贵金属(shǔ)中(zhōng)长(zhǎng)期仍(réng)具有(yǒu)较高配(pèi)置价值(zhí)。”从(cóng)姗(shān)姗(shān)说。

　　展大(dà)鹏则认为，对于黄(huáng)金而言，市(shì)场(chǎng)寄希(xī)望于美联储(chǔ)最后一次加息落地然后转降息(xī)预期，从而刺激(jī)价格继续高(gāo)走，从(cóng)这个角度考虑黄(huáng)金确(què)实存在恢复上(shàng)行趋势(shì)的可能性。但(dàn)当前美通胀(zhàng)仍在高位，美联储(chǔ)货币(bì)紧缩动作并没有结束，官员们的讲话(huà)仍偏鹰(yīng)派(pài)，5％的利率可能会维(wéi)系较长(zhǎng)一段时间，且高利率环境到(dào)底会(huì)对经济和金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看多观(guān)点出奇一致，且(qiě)海(hǎi)外看多(duō)头寸比较拥挤的情况下，对待(dài)金价节节攀高(gāo)的(de)观点谨慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表