今年以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面(miàn)，看好(hǎo)政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和(hé)医药、高(gāo)景气的(de)制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高纯度”以港股为(wèi)投资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金的港股平(píng)均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生(shēng)科技(jì)指数(shù)为(wèi)代表的港股数字(zì)经济(jì)呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)在一季度加(jiā)大了对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不等(děng)。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)1.18％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港(gǎng)通基金重仓(cāng)的前十大(dà)港(gǎng)股分别为腾讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快(kuài)手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机华润(rùn)啤酒，涵(hán)盖通信服(fú)务、油(yóu)气(qì)开(kāi)采、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服(fú)装家纺(fǎng)、视频饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团(tuán)、中国石(shí)油化工(gōng)股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)国(guó)南方航(háng)空股份、华电(diàn)国际电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及贸(mào)易、航空机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的(de)是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对(duì)其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野一年持(chí)有基金基(jī)金经理史(shǐ)博(bó)在一季度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资(zī)机会：中国经济(jì)方面，宏观经济(jì)仍在企稳回(huí)升，3月中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动和市场(chǎng)需(xū)求继(jì)续(xù)增(zēng)加(jiā)，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银(yín)行风险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美(měi)银(yín)行业风险事件(jiàn)对(duì)市(shì)场冲击可控，国内政(zhèng)策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加(jiā)大对政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联网和医药、高(gāo)景气的制造业等板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字经(jīng)济的代(dài)表行业为互联网和(hé)先(xiān)进制造，在经(jīng)历了(le)过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值(zhí)投资区(qū)域，具有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司(sī)，也更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平台(tái)和算法的整(zhěng)合(hé)能力(lì)，通过(guò)推出人工智能相关模型(xíng)及应(yīng)用，提升自身(shēn)运营效率，以及(jí)对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作(zuò)为人工智能赋能各(gè)个行业(yè)的元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港股数字经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣表示，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内(nèi)地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会(huì)支(zhī)撑港(gǎng)股公(gōng)司盈(yíng)利的环(huán)比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下半(bàn)年的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)的增长，但是由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速(sù)会较(jiào)上半年(nián)有所(suǒ)回落(luò)。对于估值相对较高的(de)行业将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业方面，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行业(yè)龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较(jiào)好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医药行业(yè)仍(réng)将(jiāng)处在行(xíng)业(yè)快(kuài)速(sù)增(zēng)长的(de)红利中，但(dàn)是随(suí)着中报业绩的(de)释(shì)放和四季度集(jí)采的预期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会(huì)出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选出(chū)有较好(hǎo)成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未(wèi)来，我们预(yù)计港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推(tuī)动两地市(shì)场向上的决为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息周期临近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进(jìn)一步凸显。在A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值修(xiū)复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会(huì)：由于(yú)中国经(jīng)济修复有望成为全球投资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较(jiào)大上修(xiū)空间(jiān)；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长(zhǎng)曲线，如(rú)互(hù)联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的行(xíng)业。市场(chǎng)预期在低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持(chí)续性超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等(děng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机