“一带一路”对冲(chōng)欧(ōu)美拖累(lèi)无疑是(shì)2023年出口(kǒu)最(zuì)大的(de)看点。即使考虑去年(nián)的低(dī)基数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩(hán)国、越南等(děng)邻国(guó)形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动(dòng)方面(miàn)，“一带一路(lù)”国(guó)家成为主角，欧美发达经济体整(zhěng)体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路(lù)”国家(jiā)在中国出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能(néng)对冲美欧日出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)，使得全年2023年全年的(de)出(chū)口增(zēng)速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验证，当(dāng)前观察(chá)的中国的出口(kǒu)“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南出口通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中(zhōng)国(guó)出(chū)口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于(yú)多(duō)数(shù)“一带(dài)一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆(lù)，汽(qì)车、火车等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数(shù)据(jù)与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南(nán)出口增速与(yǔ)中国(guó)出口(kǒu)基本保持统一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较大(dà)背(bèi)离。出口结(jié)构性变化(huà)背景下，传统观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在于(yú)“一带一路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持(chí)续活(huó)跃，沿路经济带仍是(shì)我国(guó)稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟(méng)出口(kǒu)增速(sù)暂时回(huí)落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步(bù)加快部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和(hé)”。从散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产(chǎn)业链韧(rèn)性(xìng)仍可(kě)在(zài)一段时(shí)间内支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球(qiú)半导体周期影响，集成电(diàn)路4月(yuè)出口量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在(zài)2022年年底，市场体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？大多聚焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后存量博弈。在全球经济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性(xìng)可(kě)能主(zhǔ)要(yào)来自于存量的(de)竞争(zhēng)——我(wǒ)们认为很有可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美(měi)日韩(hán)下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉(lā)动2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我们(men)选取“一带一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下简(jiǎn)称10国）。选(xuǎn)取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观(guān)三种情形(xíng)下(xià)的进口增速情况，同时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件(jiàn)下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致(zhì)估算“一(yī)带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点并不(bù)少，我国全年出口增速可(kě)能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济体(tǐ)出口增速(sù)预测，思(sī)路为(wèi)在中国加(jiā)入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经(jīng)济增速(sù)大幅(fú)下行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选出(chū)具有(yǒu)参考(kǎo)意(yì)义的三年，分别(bié)作为中(zhōng)性、乐观和悲(bēi)观情景(jǐng)作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速(sù)预测按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计算，并考体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动(dòng)我国(guó)出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百(bǎi)分点。因(yīn)此，中性假设下(xià)2023年(nián)我国出(chū)口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据口径(jìng)差(chà)异和欧(ōu)美经(jīng)济体(tǐ)的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数据和中国(guó)向各国(guó)出口的数据存在(zài)差(chà)异(yì)（无论是(shì)绝对(duì)量还(hái)是增(zēng)速），有(yǒu)时这一差异还较大，一般而言中国(guó)出口端的增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一(yī)带一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算(suàn)是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的(de)时点存在较(jiào)大的(de)不确定性，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于(yú)中国出口的拖累可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及(jí)预(yù)期，对外需拉动不足(zú)。疫情二次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累不(bù)足。

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