踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市场质疑(yí)成为(wèi)减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公司的基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六零(líng)新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增(zēng)长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后(hòu)首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东不朽的意思strong>

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模(mó)型上有天然优势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过(guò)不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传(chuán)递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾(shí)，短(duǎn)短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅(fú)接近(jìn)两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年(nián)报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担(dān)心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了今(jīn)年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构(gòu)为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新(xīn)势(shì)力之一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年(nián)财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权(quán)。具体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零(líng)私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对(duì)外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方(fāng)签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已经(jīng)缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年(nián)公司(sī)的(de)投(tóu)资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。