本周铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消(xiāo)费(fèi)持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对炉料端价关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格受(shòu)高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降库意愿增强(qiáng)，对原料(liào)需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值(zhí)有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由(yóu)于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调(diào)控力度增(zēng)大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港(gǎng)口到货将(j关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗iāng)有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预(yù)计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大(dà)，高需(xū)求对(duì)铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看(kàn)，今年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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