5月(yuè)12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方机构之一(yī)，景林(lín)的动向(xiàng)受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美(měi)股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值中的占(zhàn)比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼(pīn)多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持(chí)仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则(zé)增持(chí)233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼(pīn)多多(duō)也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股价(jià)表现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度(dù)分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在今年2月初(chū)便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟(wěi)达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在(zài)美股的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年(nián)一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环比(bǐ)去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不(bù)同年龄层(céng)的用户对“教育(yù)”的需求依(yī)然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试(shì)，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑(bēi)和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城(chéng)河依(yī)然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学(xué)科之外的教(jiào)育领域业务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等新业务成为新(xīn)的(de)增(zēng)长驱动力(lì)。且公司的利(lì)润(rùn)和现金流稳(wěn)中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值得一提(t王宝强学历，王宝强不是84年的吗í)的是，高(gāo)毅资产(chǎn)对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比于去(qù)年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中特估支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构(gòu)成(chéng)任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日(rì)成交额(é)超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的(de)金(jīn)融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券(quàn)，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑(lǜ)到去年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年4月(yuè)信贷则(zé)是明显跌落，而今年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同期(qī)7512亿元。居(jū)民贷款回落(luò)再(zài)度成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的主要原(yuán)因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带(dài)动社融增(zēng)速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因(yīn)为今年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在(zài)压降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票(piào)额度控制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了(le)很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市(shì)场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能(néng)和中(zhōng)特估，今年已然累计(jì)不小的涨幅(fú)。中(zhōng)特(tè)估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企ETF等(děng)待进场，而人(rén)工智能这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金进场的情况(kuàng)之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小(xi王宝强学历，王宝强不是84年的吗ǎo)。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在(zài)深(shēn)夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大(dà)谈(tán)公募(mù)基金经理的难处，在业(yè)绩和投(tóu)资信(xìn)仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)大(dà)盛，认为(wèi)当(dāng)下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很多投(tóu)资(zī)者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不(bù)符合(hé)他们的(de)机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市(shì)场根(gēn)本就是(shì)绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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