踩上AI风口的(de)三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但(dàn)与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时(shí)发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截(jié)至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车(chē)2022年的(de)财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营(yíng)业收(shōu)入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年(nián)靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势(shì)，公(gōng)司及(jí)创始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠道(dào)表(biǎo)达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借(jiè)着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六(liù)零年(nián)报和一(yī)季报(bào)出炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担(dān)心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股(gǔ)东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户(hù)，增幅高(gāo)达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代(dài)表的十(shí)大股东却在(zài)逢(féng)高大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损进一(yī)步扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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