北交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进(jìn)，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多(duō)家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公告可投北交所当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北(běi)交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交变得当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使(shǐ)得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模(mó)公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北(běi)交所总市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗)面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的(de)东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我们认(rèn)为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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