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一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝(bǎo)销(xi一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思āo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步(bù)进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预(yù)期提振长期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费(fèi)者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的(de)可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中分析，从国际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计今年三四(sì)季度婚庆旺(wàng)季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙(lóng)头公(gōng)司(sī)有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝(bǎo)板块估(gū)值基(jī)本处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国(guó)银(yín)河证券(quàn)研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈(chǐ一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)金(jīn)银珠宝的市场规模增(zēng)长速(sù)度(dù)更快(kuài)，年(nián)复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究(jiū)院预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复(fù)合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产(chǎn)业链(liàn)来看，主要包括(kuò)上游黄金、钻石等(děng)原材料供应，中游的(de)制(zhì)造设计及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链附(fù)加值(zhí)高，相关企(qǐ)业通(tōng)过强(qiáng)势(shì)的(de)渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)头(tóu)部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年(nián)超过了30％。