市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理新利(lì)器，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健(jiàn)全(quán)多层次资本(běn)市(shì)场产品体三件套是哪三件系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模(mó)超900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将(jiāng)拥有(yǒu)更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引资金入(rù)市(shì)，也能更好(hǎo)地服务(wù)于(yú)科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会(huì)还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示(shì)，一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据(jù)上交所介(jiè)绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是(shì)同(tóng)期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位居第二(èr)位的是(shì)易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投(tóu)资科创板个股面临的(de)价(jià)格(gé)波动更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山(shān)大学岭南学(xué)院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大，提(tí)供更好的流动性(xìng)，市场稳定性(xìng)提(tí)升(shēng)；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服(fú)务(wù)科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权，深交所(suǒ)旗三件套是哪三件(qí)下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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