5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概(gài)念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明显，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后(h美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母òu)，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商(shāng)中仅(jǐn)11家券(quàn)商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎(zěn)么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势(shì)机构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以有短期的(de)机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母描(miáo)述的(de)是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势(shì)。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则(zé)四(sì)年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下(xià)行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激(jī)”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级市场(chǎng)估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加资(zī)本，减(jiǎn)负(fù)债会(huì)带来经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二(èr)季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极(jí)因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的(de)趋势(shì)，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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