“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大(dà)增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对利(lì)率前景(jǐng)更敏感的两年期(qī)美债收(shōu)益率日内升(shēng)幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美(měi)元指(zhǐ)数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资(zī)者预(yù)期的美联储7月加(jiā)息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会议(yì)期间将加(jiā)息(xī)25个基点，6月加息(xī)的几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高(gāo)开，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗(àn)示12月放(fàng)缓加息当天以来(lái)最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收(shōu)盘新(xīn)高。标(biāo)普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布(bù)次日以来最大中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名(dà)涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去(qù)年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近(jìn)3％，美油继(jì)续(xù)脱离(lí)两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦点(diǎn)转向本周末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美元和美债收益(yì)率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周(zhōu)多来最差(chà)单(dān)日表现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今(jīn)平均(jūn)每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人(rén)服务行(xíng)业(yè)整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近(jìn)期房地产市场的(de)反弹(dàn)一致，建筑业新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月就业(yè)人数(shù)减少，与(yǔ)制造(zào)业目前(qián)持续收缩(suō)的状态(tài)吻(wěn)合(hé)。同时她(tā)指出，5月非(fēi)农就业(yè)报告也显(xiǎn)示出(chū)就业市(shì)场边际(jì)降温的更多迹象，5月失(shī)业人数(shù)增加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于(yú)市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着各(gè)行业裁(cái)员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年(nián)代以(yǐ)来的(de)最低水平，在失业率(lǜ)回(huí)升(shēng)至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市(shì)场和官方的(de)明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位(wèi)空缺数量回升，就业(yè)市场供(gōng)需(xū)矛盾仍在，但随着需(xū)求降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工(gōng)资上(shàng)涨压(yā)力(lì)开始降(jiàng)温(wēn)，5月(yuè)工资(zī)增速环比(bǐ)回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通胀压力减弱，美联(lián)储进一(yī)步加(jiā)息(xī)的必要性降低(dī)。

　　她表示，美联储6月(yuè)利(lì)率会议“按(àn)兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注(zhù)后(hòu)续公布的5月(yuè)美国通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继(jì)续(xù)加息。美(měi)联储利率会(huì)议落地前，市场步入振(zhèn)荡盘整状态，预(yù)计(jì)美元指数在105附近偏强运行，随着美国(guó)政府债(zhài)务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预计国际(jì)金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产，以提振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之一是(shì)额外(wài)减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步削减(jiǎn)石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克(kè)+面临(lín)诸多(duō)挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美(měi)国(guó)、加拿大(dà)和巴西等国家(jiā)还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让(ràng)分析(xī)师(shī)们左右(yòu)为难。

　　随着经济前(qián)景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在(zài)4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这(zhè)些行动都未能止住(zhù)油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源大臣(chén)威(wēi)胁(xié)要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大(dà)臣唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末(mò)不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦(lún)特油价可能会(huì)在年底(dǐ)前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做(zuò)空原油，交易员永(yǒng)远不应(yīng)该低(dī)估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望(wàng)维持(chí)石(shí)油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何(hé)决定(dìng)，以使市(shì)场(chǎng)更(gèng)加平衡(héng)。他似(shì)乎(hū)支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步减产的可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长(zhǎng)们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全(quán)球经济(jì)和金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃，导(dǎo)致原油(yóu)价格在六个月内从(cóng)逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克兰(lán)不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻(wén)发布(bù)会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间(jiān)，乌克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为北约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而(ér)是(shì)因为目前很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙(huǒ)伴(bàn)听(tīng)到(dào)声音，这(zhè)一点非常(cháng)重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌(wū)克兰在成为北约成员国(guó)之前需要更多安全保(bǎo)障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成为北约成员。

　　据参考消息(xī)援(yuán)引俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日报(bào)道(dào)，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除(chú)非向基(jī)辅(fǔ)提供加入北约(yuē)的(de)路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔(ěr)多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在(zài)等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰(lán)近(jìn)期加(jiā)入北约一事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月(yuè)1日在奥(ào)斯陆参(cān)加(jiā)北约外长会期间(jiān)表示(shì)，德(dé)国不认(rèn)为北(běi)约(yuē)应该在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰。此(cǐ)外，包括法(fǎ)国在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提(tí)供安全保障。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗商品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层(céng)面(miàn)来看(kàn)，美(měi)国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国(guó)参议院通过债(zhài)务上限法案，暂时取消了政府31.4万亿(yì)美元的(de)债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能出现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)首次违(wéi)约，使得市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)消退。同时在美联储本月会议或暂(zàn)停加息的预(yù)期推动(dòng)下(xià)，美元指数(shù)回(huí)落至(zhì)一周低点，对(duì)风险资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于(yú)预期的数据改善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首(shǒu)等(děng)待新一(yī)轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天胶价格中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名重返万二关口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回暖(nuǎn)的带(dài)动下，天然橡胶期货价(jià)格回(huí)升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合(hé)约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市(shì)场(chǎng)利(lì)好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较(jiào)热闹，前(qián)有云(yún)南旱(hàn)灾消息(xī)发酵，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归(guī)于平静。从整个5月行(xíng)情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然(rán)橡胶(jiāo)行情上半月上行(xíng)，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走(zǒu)势(shì)。生意社商品行情分析(xī)系统监测显示(shì)，5月沪(hù)胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点位轻(qīng)易被(bèi)破，行情(qíng)维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上行，但市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市场(chǎng)传言称国储(chǔ)今年将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产(chǎn)区(qū)降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市(shì)场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储(chǔ)为核(hé)心展开(kāi)的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信(xìn)建投(tóu)期货能化分(fēn)析师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮(lún)的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原(yuán)料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要战略(lüè)物资。毫无疑问的是，对于(yú)全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事(shì)实(shí)：中国(guó)的天然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变的国际(jì)政治格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有很(hěn)高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为10万吨(dūn)，收储的(de)对象是(shì)国产全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相(xiāng)对于整(zhěng)个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小(xiǎo)，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求几无(wú)影响。但是如果收储的对象是(shì)交割品的话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年(nián)国(guó)产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占(zhàn)到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如(rú)果国储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立，根(gēn)据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历(lì)史(shǐ)上收储的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴(bàn)随(suí)着物候条件的改变，产(chǎn)区全面开割(gē)上(shàng)量(liàng)，橡(xiàng)胶(jiāo)供应旺季到来，然(rán)而天胶下(xià)游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势性改善，胶价上(shàng)涨动能驱动依旧缺(quē)乏。

　　国投安(ān)信期货能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节(jié)性的增(zēng)产期，中国云南(nán)天然橡(xiàng)胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越(yuè)南天然(rán)橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全(quán)面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产区逐渐(jiàn)进入(rù)雨季，物候条件已经由差(chà)变好(hǎo)。但是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏(piān)低，胶农割胶积极(jí)性不高，加(jiā)工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积极性(xìng)也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前(qián)云(yún)南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干(gàn)旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周(zhōu)以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区(qū)已大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增加。同时根据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引(yǐn)发行情上(shàng)涨(zhǎng)的主要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端(duān)来看，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依(yī)然偏弱，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，对后(hòu)市(shì)较为(wèi)悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据(jù)显示(shì)，目(mù)前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个(gè)别企业因内销出(chū)货压力(lì)加(jiā)大，为(wèi)控制成(chéng)品(pǐn)库存压(yā)力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样本企业产能(néng)利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然橡胶基(jī)本面处(chù)于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需求分歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是整体(tǐ)来说此前市场对今(jīn)年的(de)预期过高(gāo)。从下游轮胎(tāi)行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是(shì)不(bù)错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年(nián)国内汽(qì)车市场相对疲软(ruǎn)，价格战等(děng)负面消息较多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持续(xù)攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但(dàn)是其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还(hái)是宏观面主导胶价(jià)走势，一方面中国经(jīng)济复(fù)苏(sū)进程、人民币汇率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国(guó)银(yín)行危机(jī)和美债(zhài)上(shàng)限问题等。看向下半年(nián)，他认为天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍(réng)然(rán)缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储(chǔ)仍有可能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好(hǎo)，比如美联储加息(xī)步(bù)伐暂(zàn)缓、国(guó)内经济回(huí)暖等，因此对天然中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名橡胶(jiāo)市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确方(fāng)向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导后市(shì)胶价走势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开割后(hòu)产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数(shù)量并不会少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我们中期(qī)观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的(de)情(qíng)况下，后(hòu)续主导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下半年(nián)来(lái)看，外需受海外经济衰退和汽车半导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国(guó)内现货端构成压力(lì)。内需(xū)方面(miàn)，春节前市场(chǎng)基于(yú)内(nèi)需(xū)复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市(shì)场(chǎng)从交易预(yù)期开始转向交易现实，由于国内(nèi)需求复苏不及预(yù)期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺(quē)乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有价格(gé)的绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效的去库和(hé)资金再(zài)次做多的意愿。后续(xù)还需继续(xù)关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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