罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片-橘子百科-橘子都知道

罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值(zhí)、高分红

　　低估值(zhí)、高分(fēn)红，是(shì)包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内的“中(zhōng)特(tè)估”方向最鲜明的(de)共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路(lù)”和运营商PB估值分别处于2016年(nián)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经历(lì)年初(chū)以来的大幅上(shàng)涨后，当前这(zhè)些板块(kuài)估值仍处于历(lì)史(shǐ)平均水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时(shí)，能(néng)源链、“一带一路”和运营商股息率显著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其进可攻、退可(kě)守的重要(yào)支撑。

　　罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片src="https://img.cls.cn/images/20230508/87s74FiA0m.png" width="640">

　　二、“中特估”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑(chēng)和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年之际(jì)，从沙伊和解、中俄深化合(hé)作联合声明、中(zhōng)巴联合声明(míng)等，以及后续5月(yuè)召开在即(jí)的第(dì)三届(jiè)“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带(dài)一(yī)路(lù)”相关利好不断，板(bǎn)块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政策(cè)密(mì)集出台。今年国务院改组又新设国家数据局。运营商(shāng)作为“数(shù)字经济”的基(jī)础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复(fù)预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的全年宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力修复，带动能源链整(zhěng)体性(xìng)上涨。1）能源产(chǎn)业链作为(wèi)原材(cái)料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需(xū)求基本集中(zhōng)在国内市场的方向之一(yī)，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈利已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关(guān)注哪些方向(xiàng)？

　　除了能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商等之外，当前我们建议关(guān)注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路、港口）、大型银(yín)行(xíng)等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制(zhì)造业(yè)作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经历了(le)行业调整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一(yī)方面，随(suí)着全球(qiú)航运市场需(xū)求正在增长(zhǎng)，带来包括化学(xué)品船与成品油(yóu)轮(lún)船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整合和(hé)产能优(yōu)化(huà)之下，国内船(chuán)舶制(zhì)造业已在(zài)逐步实(shí)现结(jié)构(gòu)调整(zhěng)和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一(yī)期间各项(xiàng)数(shù)据(jù)恢复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高分红(hóng)，类债(zhài)属(shǔ)性突出。经济增速下(xià)行(xíng)，高(gāo)速公(gōng)路(lù)、铁路、港口资产稳(wěn)健性凸(tū)显(xiǎn)，业绩成长及确定性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高速公路及铁路板罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片块上市公司更加(jiā)注(zhù)重投资人回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及(jí)承诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投(tóu)资人带(dài)来(lái)确定性的高股息回(huí)报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背(bèi)景(jǐ罗锅上山是什么意思，罗锅上山样子图片ng)下(xià)融(róng)资(zī)需求回暖，基(jī)本面有支撑，板块估(gū)值(zhí)也(yě)具备修(xiū)复(fù)空(kōng)间。2023年(nián)以来，信(xìn)贷需求连(lián)续(xù)三个月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和扩投(tóu)资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续(xù)信贷、社融(róng)仍有望平稳(wěn)增长(zhǎng)。此外，作为业绩(jì)稳定(dìng)且(qiě)高分红(hóng)的(de)板(bǎn)块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。