在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存(cún)较低的电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅(fú)下(xià)降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么目前库存多(duō)集(jí)中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得(dé)注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季(jì)度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产品。

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