今年(nián)以来，港股走势(shì)可(kě)谓(wèi)一(yī)波三(sān)折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金(jīn)一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金整体港(gǎng)股仓位(wèi)略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好(hǎo)政策优(yōu)化下的消费和地产、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一(yī)季度(dù)港股基(jī)金仓位略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金近400只，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的(de)基金。截至一(yī)季(jì)度末，这些基(jī)金(jīn)的(de)港(gǎng)股平均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知名(míng)基金(jīn)经理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对(duì)港股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分(fēn)点不(bù)等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新(xīn)视野(yě)一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银(yín)港股通价值(zhí)发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前(qián)十大(dà)港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大(dà)的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别(bié)涵(hán)盖油气(qì)开采(cǎi)、电力、航(háng)运港口(kǒu)、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易(yì)、航空(kōng)机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域(yù)。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上行(xíng)，重(zhòng)仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有基金(jīn)基金经理史博在一季度(dù)中表示，展(zhǎn)望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机(jī)会(huì)：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动(dòng)和(hé)市(shì)场(chǎng)需(xū)求继(jì)续增加，非(fēi)制造(zào)业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初(chū)非(fēi)农和通胀数据以(yǐ)及突(tū)发的银行风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于强硬的(de)紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险(xiǎn)偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费和地产微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人、预期反(fǎn)转修复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径(jìng)表示(shì)，港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济的代表行业为互(hù)联网和(hé)先进(jìn)制造，在(zài)经(jīng)历了(le)过去2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投资区域，具(jù)有良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网相关公司，也(yě)更具(jù)有(yǒu)数据、平台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通(tōng)过推出人(rén)工(gōng)智能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人工(gōng)智能赋能各(gè)个行业(yè)的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股数(shù)字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈(yíng)利(lì)环(huán)比仍有一定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下半年港股盈(yíng)利同比增速会(huì)较(jiào)上半年有所回落。对于估(gū)值相对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙(lóng)头公司的估(gū)值仍将受到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司受情绪(xù)影响出现超跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但(dàn)是随着中(zhōng)报业绩的释(shì)放(fàng)和四季度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出有较(jiào)好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收(shōu)入加速(sù)扩张，并(bìng)且(qiě)A股市场(chǎng)也即(jí)将(jiāng)进入企业盈利的(de)拐点(diǎn)，这(zhè)是推动两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在(zài)盈(yíng)利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息周期(qī)临近(jìn)尾声(shēng)流动性逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值(zhí)均在低位(wèi)、风险溢价(jià)均在(zài)高(gāo)位的(de)背景下，有望开启(q微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人ǐ)盈利与估(gū)值修(xiū)复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的(de)机会(huì)：由于中(zhōng)国经济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降本增效(xiào)优的行业和板(bǎn)块更有望受益于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下(xià)一轮(lún)的收(shōu)入扩(kuò)张机会(huì)，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险比显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会：关注(zhù)在未(wèi)来经济(jì)周期中上行风险显(xiǎn)著大于(yú)下行风险的行业。市场预期(qī)在(zài)低位(wèi)、景气度有(yǒu)拐点(diǎn)或(huò)持续性超(chāo)预期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利(lì)超预期(qī)的行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中(zhōng)有升(shēng)，以及分(fēn)红意愿(yuàn)提(tí)升的(de)高(gāo)股息资产的投资机(jī)会，如通信、石油石(shí)化等。

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