全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其(qí)向美国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露(lù)了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一(yī)季度的(de)美股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基(jī)金从去年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长(zhǎn但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》g)期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期(qī)的下一阶(jiē)段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定(dìng)者(zhě)支持(chí)货(huò)币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明(míng)加息(xī)将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望态度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如(rú)果美(měi)联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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