为了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对(duì)何德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得(dé)。

　　他(tā)们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆)与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对(duì)当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交(jiāo)易(yì)影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明(míng)土和(hé)李传(chuán)武的(de)违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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