美(měi)东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员(yuán)在本月的会议上一致同(tóng)意加息(xī)25个(gè)基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要(yào)进一步加(jiā)息的(de)问题(tí)上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更多(duō)官(guān)员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与他(tā)们目前的预期(qī)一致(zhì)，那么在(zài)这次会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一(yī)步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为“在未(wèi)来的会(huì)议上可(kě)能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复(fù)到2％的(de)进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响(xiǎng)被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支(zhī)出(chū)，减少企(qǐ)业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并降低通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不足(zú)以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的(de)。但包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其他人(rén)暗示(shì)，他们可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美(měi)联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经(jīng)济前景的不确定性和近期银(yín)行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更加依(yī)赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌(zhǎng)握政策的(de)主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃(wò)勒表示，该行在(zài)6月(yuè)会议(y柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ì)上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维(wéi)持利(lì)率不(bù)变都是(shì)有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明(míng)确证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美(měi)联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基(jī)点。这种预(yù)期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通(tōng)胀(zhàng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银(yín)行业危机(jī)，美联储官员们对(duì)此(cǐ)专门进行了(le)讨论。纪(jì)要(yào)指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保(bǎo)金(jīn)融体系有足够的流(liú)动性来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能会使经济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓(huǎn)解，也(yě)将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区(qū)性银行的(de)股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说(shuō)，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了(le)对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢美联储会议纪要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避(bì)免金融体系和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国(guó)国(guó)债市场有(yǒu)序运作(zuò)的重(zhòng)要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关(guān)问(wèn)题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性(xìng)工(gōng)具，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗(hào)尽资(zī)金的不确定性而言，美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次要的。很(hěn)难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了(le)一口气，因为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处(chù)于持续(xù)下跌(diē)的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国(guó)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯文(wén)·麦(mài)卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有(yǒu)一(yī)点点好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进(jìn)一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为(wèi)这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快(kuài)，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营(yíng)收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的(de)连(lián)锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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