5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财(cái)经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的(de)漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经(jīng)再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本(běn)次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(liá相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗n)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不(bù)会发生变(biàn)化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公(gōng)司仍将无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人，预计(jì)不构成公司(sī)重大资(zī)产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前(qián)披(pī)露(lù)的招股书，截(jié)至202相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗1年(nián)年底，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和(hé)上海经一分别控制文(wén)华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机(jī)构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司(sī)合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资(zī)管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数字经济(jì)业务因验收的大型(xíng)政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行(xíng)业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素(sù)：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加(jiā)快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收。二是(shì)在资(zī)管领域加强了(le)资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形(xíng)成领先优势，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科(kē)技园(yuán)租赁业务。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务上，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论(lùn)从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文华(huá)财(cái)经，但(dàn)文(wén)华财经(jīng)的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对(duì)于金证股份而(ér)言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年(nián)谋(móu)求上市无(wú)果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具(jù)体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易(yì)中的具体(tǐ)权(quán)利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行(xíng)了风险提示：截(jié)至(zhì)目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管机构批准相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗后方可正式实(shí)施，本次(cì)交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚(shàng)存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的(de)下跌(diē)之(zhī)后，今(jīn)年(nián)以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿元。

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