财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行(xí礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预(yù)定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年(nián)代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利(lì)润(rùn)产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本(běn)。

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