曾号称“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强”之一(yī)的雪松控股，早(zǎo)已(yǐ)变得(dé)大(dà)厦将倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是(shì)为(wèi)雪松系创始人(rén)张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界500强(qiáng)”“福(fú)布(bù)斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等多个光环(huán)的“供应链金融”业务，如今正式被(bèi)定性(xìng)为“非法吸收公众(zhòng)存款”立(lì)案查处，其本人(rén)也被(bèi)正式采取刑(xíng)事强制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展(zhǎn)）公(gōng)告称(chēng)，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发布公告(gào)称，因涉(shè)嫌非法吸(xī)收公众存款，广东圆(yuán)方(fāng)投资有限(xiàn)公司(sī)（以下简称(chēng)“圆方投资(zī)”）等(děng)已被立(lì)案查处。公安机关已对(duì)主要犯罪(zuì)嫌疑人张(zhāng)某等人(rén)采(cǎi)取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关(guān)已依法(fǎ)提取相关涉案(àn)数据，并已委托专业(yè)机构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已对涉案(àn)相关资产予以查封(fēng)、扣押、冻结。目前(qián)案件(jiàn)正在进一步(bù)侦办中。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资的(de)背后正是雪松控(kòng)股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股的(de)实际(jì)控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张(zhāng)劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付方(fāng)案抱有一线(xiàn)希望的投资人，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三(sān)天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松(sōng)控股的前(qián)身为1997年成立(lì)的君华集团(tuán)，是一家主(zhǔ)营(yíng)房(fáng)地产(chǎn)的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年(nián)，君(jūn)华(huá)集团营收超(chāo)过30亿元，被广东(dōng)省委(wěi)省政(zhèng)府评为广(guǎng)东(dōng)省百强(qiáng)企业(yè)。张劲的(de)野心也随之(zhī)展(zhǎn)露，逐步开始(shǐ)涉(shè)猎包括大宗商品、供应链、化(huà)工产业、文旅等众(zhòng)多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公司大笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重(zhòng)组了公司的(de)产(chǎn)业版(bǎn)图(tú)，雪松控股应运(yùn)而(ér)生，资产规模迅(xùn)速(sù)飙升。在张劲的构想中(zhōng)，雪松控(kòng)股实现(xiàn)“三(sān)个万(wàn)亿”目(mù)标也只是手到擒来，即“万亿(yì)销售额(é)、万亿(yì)资产、万亿市(shì)值”。

　　要知(zhī)道，2015年(nián)整个雪松系的营(yíng)收规模也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官(guān)网介(jiè先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)绍(shào)，雪松控(kòng)股致(zhì)力于成为(wèi)全球(qiú)领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综(zōng)合(hé)性产(chǎn)业集团，在全球范围内积极(jí)拓展大(dà)宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商(shāng)品资(zī)源、供应链(liàn)服(fú)务等(děng)核心领域，加快推动新材料、新(xīn)技术创(chuàng)新突破，同时围绕主(zhǔ)业布局开(kāi)展产业投(tóu)资及(jí)城市(shì)综(zōng)合配套(tào)服务(wù)。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股凭借独一无二的供应链业务迅速(sù)提升资产规模，营(yíng)收已经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功(gōng)跻身“世界500强(qiáng)”，并在此后(hòu)连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为中国最具影响力的(de)50位(wèi)商界(jiè)领(lǐng)袖。

　　熟悉的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开(kāi)始打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以(yǐ)所谓的“应收(shōu)账款”为底层资产，假借各类金交所、产交(jiāo)所、伪金交(jiāo)所(suǒ)通道，超过350只违规“理财产(chǎn)品(pǐn)”面向(xiàng)自(zì)然(rán)人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和(hé)投资者沟通时(shí)公布数据(jù)，雪松方面(miàn)对(duì)外发行的理财(cái)产品存(cún)量规模大约在(zài)200亿元左右，涉及(jí)投(tóu)资(zī)人(rén)约8000人。

　　然而好景不长，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理(lǐ)财产品(pǐn)发生大(dà)面积逾(yú)期(qī)。违(wéi)约之后，雪(xuě)松控股方面曾陆续发布多(duō)次口头或书面兑付方案，均(jūn)未能实现(xiàn)。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示(shì)，此前逾期(qī)产品的(de)兑付(fù)自2022年(nián)1月(yuè)起陆续执(zhí)行，最晚(wǎn)至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的产品本(běn)金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年6月起分(fēn)四次兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月(yuè)），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出(chū)台实物资(zī)产兑(duì)付(fù)补充方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松(sōng)控股发(fā)了一封落款为董事(shì)长、实控人张劲的致歉信(xìn)，称受(shòu)各种因素影响(xiǎng)，资产处置及回(huí)款(kuǎn)计划未(wèi)能(néng)按照预期(qī)方案落(luò)实(shí)，公(gōng)司外部协调资(zī)金的努力，也未能取(qǔ)得实质(zhì)性效(xiào)果，致(zhì)使原本(běn)定(dìng)应于当(dāng)月(yuè)底完成的兑付无法完(wán)成。

　　不一样(yàng)的(de)“配方”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴(bào)雷，这(zhè)与近年来恒大等房地产企(qǐ)业暴雷路径如出一辙。

　　但不同的(de)是，两者(zhě)的底层(céng)逻辑(jí)大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资人调查发(fā)现，这总规模200亿元、350余只理财产品背(bèi)后(hòu)，构筑的是一个庞大的融资网(wǎng)络(luò)，涉及企业数量(liàng)高(gāo)达63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪松系公司，还有大量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资(zī)产的应(yīng)收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假的“空转(zhuǎn)”贸易行为之上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向(xiàng)雪松系两家上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要(yào)求其核实(shí)媒体曝出的数十家空壳公司是否为公司的供应商或客户，并说明公(gōng)司是否参与雪松信托产品(pǐn)底层资产的应收(shōu)账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应(yīng)链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原(yuán)本就是雪松系自(zì)导自(zì)演的一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业务相当大一部(bù)分原本就(jiù)是一场(chǎng)“融资性贸(mào)易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环”不断(duàn)空转交(jiāo)易量做大规模，继而获(huò)取(qǔ)更多融资(zī)，这与(yǔ)数(shù)年前大(dà)范围爆发的P2P骗局如(rú)出(chū)一辙。

　　要知道，就在几年(nián)前的2015年，全(quán)国(guó)范围内出现大范围股灾时，张(zhāng)劲曾在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如(rú)靠(kào)自己，公司(sī)员工如果有炒股(gǔ)做(zuò)杠杆爆(bào)仓危机的(de)，尽快向公司(sī)反(fǎn)映，公司提供现(xiàn)金支持。炒股严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)到个人生(shēng)活的，也(yě)可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是这段(duàn)话(huà)，瞬间让打工(gōng)人(rén)泪(lèi)目，把这家名声(shēng)不(bù)显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也(yě)被冠以(yǐ)“中国(guó)好老(lǎo)板”的(de)名头。

　　谁(shuí)能想到(dào)，几年前大家心目(mù)中的“好老板”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保，甚至还是利用(yòng)虚构的资产来(lái)套取员工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付(fù)危机(jī)爆发之时，雪(xuě)松及张劲本人所做出的(de)承诺三番五次食言，依(yī)然有人表示愿意与(yǔ)其(qí)共度(dù)难(nán)关，直到(dào)日前(qián)公安机(jī)关立案公告传来。

　　多人落网(wǎng)，资(zī)不抵债

　　需要指出(chū)的(de)是，警方(fāng)通告中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系(xì)金融业务的(de)经(jīng)办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观(guān)察者(zhě)网透露(lù)，由于涉(shè)案关(guān)联公司过多，不便逐一(yī)列(liè)出，所以用“圆方投资等公司”指(zhǐ)代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今一年多，经(jīng)侦部门对(duì)雪(xuě)松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在持续(xù)进行(xíng)，对于张(zhāng)劲及(jí)其他多为雪松(sōng)系高管的控(kòng)制(zhì)也(yě)早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常(cháng)公告披露此次对张劲采(cǎi)取刑事强制措施(shī)，意味着基本案情(qíng)已调查清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸收公众存款案进入“收(shōu)网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工(gōng)作人员(yuán)多(duō)次(cì)通过电(diàn)话、微信(xìn)等方式与公司董事(shì)陈晖联(lián)系，均(jūn)无法与其本(běn)人(rén)取得联系，也无法确(què)定其失联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控股集(jí)团(tuán)、雪松(sōng)实(shí)业集团的董事，还(hái)在广州(zhōu)雪松(sōng)文化(huà)旅游投资有限公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公(gōng)司等数十家公(gōng)司(sī)担(dān)任董事、监事等(děng)职务。

　　亦有(yǒu)媒体(tǐ)报道称，原雪松控股副总裁、雪松控(kòng)股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管(guǎn)资金(jīn)的头(tóu)号人物谢少彬(bīn)等(děng)人，也在半年前就(jiù)已经被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松系的(de)崩塌速(sù)度也与日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于(yú)连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一家A股主要(yào)上(shàng)市公司齐翔腾(téng)达，也在(zài)5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团新(xīn)材料公司(sī)要(yào)约收(shōu)购实施完毕，本次(cì)要约收购系山能新(xīn)材料作(zuò)为(wèi)重(zhòng)整投(tóu)资(zī)人(rén)通过重整程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制齐翔集团所持有的上市公(gōng)司(sī) 45.91％股份而触发(fā)，意(yì)味着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东(dōng)国资。

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