衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库(kù)存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高(gāo)度关(guān)注的(de)通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声(shēng)明(míng)称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向(xiàng)海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(d37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cme)拦截行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的(de)一名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话(huà)中直接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日(rì)报(bào)记(jì)者采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美(měi)国银行业危机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmlì)及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融(róng)属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未(wèi)结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成为影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行的担(dān)忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库(kù)，且美国(guó)汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的(de)装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动(dòng)将(jiāng)主要受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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