券商(shāng)今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块也(yě)在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归(guī)母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收(shōu)阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超(chāo)过4倍(bèi)的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收(shōu)均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则(zé)以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有(yǒu)关，其今(jīn)年一季度(dù)营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营(yíng)收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商或(huò)上市(shì)主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商(shāng)证券一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建(jiàn)投营收增幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证(zhèng)券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投(tóu)资(zī)致使利息支(zhī)出有(yǒu)所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司(sī)在政策放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营业(yè)务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响券(quàn)商业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重(zhòng)点关(guān)注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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