近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection 精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成(chéng)品车辆(liàng)的(de)需求方面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金(jīn)安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是(shì)领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢(huān)迎；动力(lì)电(diàn)池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银(yín)行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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