“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据(jù)显示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估(gū)计中值19.5万(wàn)的(de)两倍(bèi)，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期(qī)3.5％，创(chuàng)下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数(shù)据公布(bù)后，美国国债价格盘(pán)中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅(fú)扩(kuò)大到10个基点以上；美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱两周(zhōu)低位。互(hù)换(huàn)合(hé)约定价显示，投资者预(yù)期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次会议期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息(xī)的(de)几率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数(shù)涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连(lián)续两(liǎng)日集体(tǐ)收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔讲话(huà)暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以(yǐ)来最大收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标(biāo)普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日(rì)苹果一(yī)季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普(pǔ)均创去(qù)年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘(pán)中(zhōng)涨近3％，美油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未能抹平(píng)全周跌(diē)幅，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦(jiāo)点转向本周末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄金在(zài)美元(yuán)和美(měi)债收益率反弹的打击下(xià)持续下行，创两周多来最差单(dān)日表现。

　　东(dōng)证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分(fēn)析(xī)师徐颖表示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人，好于(yú)市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至(zhì)21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人(rén)，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就(jiù)业人数减(jiǎn)少，私人服(fú)务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表(biǎo)现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就(jiù)业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三(sān)个(gè)月就业(yè)人数减少(shǎo)，与制造(zào)业(yè)目前持续收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同(tóng)时(shí)她指出，5月非农就业报告(gào)也显(xiǎn)示(shì)出就业市场边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁(cái)员(yuán)人数的增(zēng)加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年(nián)代以来(lái)的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随(suí)着(zhe)需求降温，已(yǐ)经有所缓解，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压力开始降温(wēn)，5月(yuè)工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通胀的(de)助推(tuī)作用缓解后，核(hé)心通胀压力(lì)减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事(shì)件，还需要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据，当前(qián)的就(jiù)业(yè)市场状态可以支撑在(zài)通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债务上限问(wèn)题落地，美债收益(yì)率风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上(shàng)行，预计国(guó)际金价(jià)在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一(yī)步减产

　　据消(xiāo)息人士声称，在周日(rì)（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一(yī)步减(jiǎn)产，以提(tí)振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之(zhī)一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此(cǐ)前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步(bù)削减(jiǎn)石(shí)油产能(néng)。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味着更多的(de)不(bù)确(què)定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成员(yuán)国(guó)之(zhī)间相互争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分(fēn)析师(shī)们左(zuǒ)右(yòu)为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动都(dōu)未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势头。merry什么意思 merry是彩虹社的吗

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙(shā)特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗斯(sī)官员表示(shì)，他认(rèn)为欧佩克(kè)+本(běn)周末不可能减产，布伦特油(yóu)价可能会在年底前(qián)自行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数(shù)据(jù)和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使(shǐ)市场更加平衡。他似乎支(zhī)持(chí)进(jìn)一(yī)步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济(jì)和(hé)金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连斯(sī)基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新闻(wén)发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会成为(wèi)北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为目前(qián)很(hěn)难(nán)。乌克兰只是(shì)希望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听到声音，这(zhè)一(yī)点非(fēi)常重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰(lán)在成为北(běi)约成员国之前(qián)需要更(gèng)多(duō)安(ān)全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真正获(huò)得(dé)安(ān)全保(bǎo)证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援(yuán)引(yǐn)俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援(yuán)引知情(qíng)人士的话(huà)报(bào)道称，乌克兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人明(míng)确(què)表示，除非向(xiàng)基辅提供(gōng)加入北约的路线(xiàn)图，否(fǒu)则他将不(bù)会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月(yuè)1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克(kè)兰已经做好了(le)加(jiā)入北约的(de)准备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国(guó)、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日(rì)在奥(ào)斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会期(qī)间表示(shì)，德国不认为(wèi)北约应(yīng)该在近期(qī)内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的(de)其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北(běi)约(yuē)成员国，而只是希(xī)望为乌(wū)克兰提供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面来看(kàn)，美国债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)“闹剧”落幕，美(měi)国参议(yì)院通过债务上(shàng)限法案(àn)，暂(zàn)时取消了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可能(néng)出(chū)现的美国有史以来首次(cì)违约，使得市场避险情绪消(xiāo)退。同时在美联(lián)储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指数(shù)回(huí)落至一周低点(diǎn)，对(duì)风险资产的(de)压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月(yuè)财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的(de)数据(jù)改(gǎi)善(shàn)了市场情(qíng)绪，同(tóng)时(shí)市(shì)场也在翘(qiào)首(shǒu)等待(dài)新一轮(lún)稳增长政策(cè)的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然(rán)橡胶期货价格回升。截至收盘，天然(rán)橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升(shēng)，周(zhōu)度(dù)收涨(zhǎng)1.05％。整体(tǐ)来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局(jú)。

　　可(kě)以看(kàn)到，近两个(gè)月(yuè)以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹(nào)，前(qián)有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而(ér)天然橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行(xíng)情(qíng)上半月(yuè)上行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情分析(xī)系统(tǒng)监测显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来看(kàn)，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅上行，但市场(chǎng)供多(duō)需少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一假期(qī)归来，市场传言称国储(chǔ)今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新(xīn)胶，天(tiān)胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直至5月(yuè)月中，收储传闻叠加产区降雨，市(shì)场氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后(hòu)该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核心展开的新一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储这(zhè)一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国储收储的(de)政治、战略意义大于(yú)经(jīng)济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢(gāng)铁(tiě)、煤炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料(liào)，是关(guān)系国计民生、国(guó)防安全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的(de)是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严(yán)重过剩的。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依(yī)赖进口。从中(zhōng)国本身的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治(zhì)格局(jú)中，对天(tiān)然橡胶的储(chǔ)备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻的收储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的(de)量相对于(yú)整个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也(yě)只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来(lái)说，对(duì)天然橡(xiàng)胶整体的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如果收储的(de)对象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前全(quán)年国(guó)产全乳的最大(dà)产(chǎn)量(liàng)不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计(jì)在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的一个比例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根据(jù)交割(gē)品(pǐn)的供求判断(duàn)影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。但是(shì)，由于整个事(shì)件的(de)进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基(jī)本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改(gǎi)变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然而天胶下(xià)游需(xū)求并未有趋势性改善(shàn)，胶价(jià)上涨(zhǎng)动能驱动依旧(jiù)缺乏(fá)。

　　国投安信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师胡(hú)华钎告诉(sù)记(jì)者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡(xiàng)胶供应进入季节(jié)性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全(quán)面开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶上游原(yuán)料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利润也偏低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区(qū)大面积开割，预计后(hòu)市仍有较(jiào)多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部(bù)产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已(yǐ)大(dà)面(miàn)积开(kāi)割，原料(liào)数量(liàng)逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的(de)概率较高(gāo)，但由于季节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会(huì)是(shì)引发行情上涨(zhǎng)的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东(dōng)证(zhèng)衍生品(pǐn)研究院能(néng)化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮胎厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需(xū)求(qiú)表现依然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下(xià)游外贸订单(dān)充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现(xiàn)象(xiàng)仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率(lǜ)为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出(chū)货(huò)压力(lì)加大(dà)，为(wèi)控制成品库(kù)存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前(qián)市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来看，今年(nián)以来国内轮胎开工(gōng)、产量(liàng)和出(chū)口同比数(shù)据还是不错的，反映国内实(shí)际需求并不差。但是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国(guó)内汽车市场(chǎng)相对疲(pí)软，价格(gé)战等负面消息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为是国内(nèi)需求(qiú)不行(xíng)，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另一方面美联储(chǔ)加息进程，以及(jí)美国银行危机和(hé)美债上限(xiàn)问题等(děng)。看向下半(bàn)年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基(jī)本面仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如(rú)美(měi)联(lián)储加息(xī)步(bù)伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市(shì)场没(méi)有明(míng)确方向(xiàng)，主要跟随(suí)宏观因素波(bō)动(dòng)。”唐(táng)逸认为，“供应(yīng)端(duān)仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复(fù)速(sù)度仍(réng)然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期观点仍然偏空，后市(shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在(zài)供(merry什么意思 merry是彩虹社的吗gōng)给端没有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价(jià)的(de)因素主(zhǔ)要在(zài)需求端。从下半年(nián)来看，外需受海外经(jīng)济衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响，预计难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端构成压(yā)力。内(nèi)需方(fāng)面，春(chūn)节前市场基(jī)于(yú)内需复(fù)苏(sū)的逻(luó)辑，已经出现一波反弹行情，但(dàn)节后市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转向交(jiāo)易现实，由(yóu)于国内需求复苏不及预期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承(chéng)压(yā)运行(xíng)。整体来看(kàn)，她表示短期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向(xiàng)上驱动，只(zhǐ)有价格(gé)的绝对(duì)低(dī)位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去(qù)库和资金再次做(zuò)多(duō)的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续(xù)关注天气端(duān)是(shì)否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶(jiē)段性行(xíng)情。（有(yǒu)删减）

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