财联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合并近两个月后，与这次事件有(yǒ形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字u)关的一个重(zhòng)要问题终于尘(chén)埃(āi)落定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲、中(zhōng)东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由(yóu)11家买方机构、卖方银(yín)行和(hé)做市商组成的委员会一致投票(piào)通过(guò)了上述决(jué)议。值得(dé)一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现在投票的清(qīng)单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来(lái)说，提出这(zhè)个问题的市场(chǎng)参与者(zhě)认为，AT1债(zhài)券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具(jù)有同等(děng)地位，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级(jí)债作为标准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对此，委员会(huì)首(shǒu)先一致裁定，并没有发生“政(zhèng)府干预(yù)的(de)信贷形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字事件”。此外(wài)，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保条件，次级债的持有人是相较于(yú)AT1债券的优先债权(quán)人(rén)。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件中(zhōng)，决(jué)策委员会没有对AT1债券是否构(gòu)成借款资(zī)金做出(chū)任何决(jué)定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管机(jī)构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了大(dà)量此(cǐ)类债(zhài)券持有人的(de)诉(sù)讼(sòng)。一些投机(jī)者也(yě)在市场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场(chǎng)较为常见(jiàn)的金融衍生品，信(xìn)贷违(wéi)约掉期的作用是在(zài)信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔(péi)的金额通常等于参考资产的面值减(jiǎn)去违(wéi)约后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会，负责决定在这个地区是否发生了信(xìn)贷(dài)衍(yǎn)生品合约中定义的信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信(xìn)托和清(形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字qīng)算公司（DTCC）的数据，截至(zhì)今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最新评(píng)估。在本周二提交给美(měi)国SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银表示紧(jǐn)急(jí)接(jiē)手瑞(ruì)信(xìn)预计将造成(chéng)170亿美元的(de)损失(shī)，其中有40亿美元为(wèi)潜(qián)在的诉讼(sòng)和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将(jiāng)会由一(yī)笔(bǐ)“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞郎(láng)）远远低于资产的实际价值(zhí)。

　　这份文(wén)件同样显示，从去年10月开始(shǐ)，瑞银的战略委(wěi)员(yuán)会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得出“不(bù)宜收(shōu)购”的决(jué)定，但最(zuì)后仍在(zài)瑞(ruì)士(shì)政府(fǔ)的要求下出手(shǒu)。

　　瑞(ruì)银也(yě)在上周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合(hé)并(bìng)交易完成后(hòu)加入瑞(ruì)银集(jí)团的董事会，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营(yíng)。

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