金融界5月(yuè)11日消息(xī) 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份(fèn)金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比(bǐ)增长12.4%，增(zēng)速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同期(qī)多(duō)2729亿(yì)元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷(dài)款增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿元；对实体经济发放的(de)外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月份(fèn)人民币存款(kuǎn)减少4609亿元(yuán)，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金融机构存(cún)款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额(é)8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少(shǎo)296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外(wài)资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一(yī)季(jì)度(dù)的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落(luò)。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透支了(le)部分银(yín)行信贷(dài)额度和企(qǐ)业(yè)信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社融(róng)增速与上(shàng)月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些万宏(hóng)源(yuán)认为，M2同比回落主因居(jū)民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人存款的流出而非企(qǐ)业(yè)活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人(rén)民币存款大幅(fú)减少(shǎo)的问题，中信证券认(rèn)为是季节性(xìng)波动。因为银行倾(qīng)向于让理财产品在(zài)季(jì)末(mò)到(dào)期，使资(zī)金回流成存款，以(yǐ)应对(duì)考核(hé)，然(rán)后在(zài)下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此居(jū)民存款(kuǎn)在季(jì)末季初常出(chū)现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企业经营活跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商宏(hóng)观与中信证券看法(fǎ)较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款减少(shǎo)符合季节(jié)性规律。在本月(yuè)数据中(zhōng)，居民端出(chū)现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时(shí)收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律(lǜ)来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还(hái)房贷等结论(lùn)。

　　对于居民存(cún)款的去(qù)向问题，申(shēn)万宏源分析(xī)认为(wèi)4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月(yuè)的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投放中，结(jié)构特(tè)征(zhēng)依然明(míng)显。企业(yè)中长期(qī)贷款贡献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然不足的情(qíng)况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除(chú)居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

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