看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价格(gé)压力(lì)再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年(nián)9月整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而(ér)全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的(de)进口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增(zēng)长前景的(de)担(dān)忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日(rì)），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同样(yàng)加息了(le)300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对(duì)利率政策(cè)做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场(chǎng)预期(qī)调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何(hé)马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期货(huò)油脂(zhī)分析(xī)师聂波表示(shì)，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市(shì)场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期(qī)经济(jì)衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端的需(xū)求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累库(kù)可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高(gāo)空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区压力(lì)逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但是(shì)到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价(jià)格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜(cài)豆油(yóu)现货(huò)价差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充(chōng)分(fēn)了(le)。但是(shì)，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜(cài)籽(zǐ)进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然(rán)是个未知数，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收(shōu)缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和(hé)豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认为，前期菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继(jì整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚)续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变化(huà)因素(sù)的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变(biàn)化致豆(dòu)油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且(qiě)可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停(tíng)机状态，预(yù)计短期(qī)开机继续(xù)位于低(dī)位(wèi)，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史同(tóng)期低(dī)位，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开(kāi)机情况。新一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应(yīng)压力进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的(de)。

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