美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位(wèi)与会者(zhě)指出，如果经济发(fā)展与(yǔ)他(tā)们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必(bì)要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议(yì)上可能有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政策(cè)”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指出，信贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会(huì)减缓家庭支出(chū)，减(jiǎn)少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持(chí)正在进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周(zhōu)，一些(xiē)美联储官员一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱表示，通(tōng)胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓(huǎn)程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息，以评估(gū)过去加息(xī)的影(yǐng)响(xiǎng)和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激(jī)进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的(de)政策(cè)走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的(de)不(bù)确定(dìng)性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注(zhù)的(de)还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至关(guān)重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了(le)进一步提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会议上决(jué)定继(jì)续(xù)调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能(néng)需要在今年(nián)晚(wǎn)些(xiē)时候加(jiā)息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前(qián)，美联储都不应结(jié)束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。这种预(yù)期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标(biāo)。

　　分析(xī)师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上(shàng)的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的(de)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家(jiā)曾指出(chū)，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷(dài)收缩(suō)可(kě)能会(huì)使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银(yín)行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似(shì)乎主要反(fǎn)映了对盈利能力下(xià)降的预期(qī)，而(ér)不是对偿(cháng)付(fù)能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要(yào)中最(zuì)突出(chū)的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对(duì)于受到全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必须及(jí)时提一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱(tí)高(gāo)债务上限，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国(guó)债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些与会(huì)者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽(jǐn)用(yòng)来(lái)支付联(lián)邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言(yán)，美联储(chǔ)会议纪要只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美(měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访时表示，谈(tán)判的情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制，双方(fāng)正在(zài)为这件事(shì)进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表(biǎo)示，达成协议(yì)其实可以非常(cháng)快，但(dàn)民(mín)主党需要(yào)意(yì)识到(dào)他们(men)花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上(shàng)升82亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进(jìn)入(rù)“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令市场重新看(kàn)到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季(jì)总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预(yù)期0.92美元。其中受(shòu)惠于云(yún)计算平台和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周(zhōu)三(sān)标普(pǔ)500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重有(yǒu)涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴(bā)巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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