看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回(huí)荣枯分水岭50上方(fāng)，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年(nián)和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其(qí)中的分项指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下(xià)跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一(yī)年来低谷的美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累(lèi)计(jì)由(yóu)涨转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次大幅加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经(jīng)经历(lì)了(le)多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化(huà)最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数字(zì)可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年的(de)美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方面，国(guó)内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万(wàn)吨，高(gāo)于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内(nèi)持续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区降(jiàng)雨(yǔ)略(lüè)偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果(guǒ)价格(gé)下跌也侧(cè)面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产(chǎn)量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订(dìng)单(dān)。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累(lèi)库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国(guó)内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢复以(yǐ)及(jí)出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气(qì)一般，成交不多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船(chuán)到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油(yóu)现货(huò)价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油消费增速不会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思)说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后(hòu)续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的(de)供(gōng)应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局较(jiào)为明确，后期(qī)国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增(三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思zēng)供应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方(fāng)面三衢道中古诗曾几的几,怎么读，曾几的三衢道中的意思，要关注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局(jú)变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周(zhōu)初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最(zuì)高的(de)进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆不断过关，部分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续位于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复(fù)提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北(běi)地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心态(tài)谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐(zhú)步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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