市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣(xuān)布，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将在证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截(jié)至(zhì)目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入(rù)市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场(chǎng)监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表(biǎo)示，一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shiì)后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党i的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发(fā)展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设(shè)立以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风险管(guǎn)理工具的(de)呼(hū)声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板个股(gǔ)面临的价格波(bō)动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场体量(liàng)不断扩张(zhāing)，风(fēng)险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得(dé)投(tóu)资(zī)者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流(liú)动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将为(wèi)市场带来(lái)更多(duō)的增量资金(jīn)，更好地服务(wù)科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加(jiā)快。在(zài)去年，就(jiù)有(yǒu)4只新(xīn)品种(zhǒng)上市(shì)，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交(jiāo)所旗(qí)下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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