分(fēn)析人士(shì)称，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后，预计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量上(shàng)将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基(jī)金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理(lǐ)等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基金的基金(jīn)管理(lǐ)人提(tí)出了更(gèng)为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此外，预(yù)计(jì)全市(shì)场货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入(rù)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因基金资(zī)产规(guī)模(mó)较大或者(zhě)投资(zī)者人数较(jiào)多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联(lián)性较强，如(rú)发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险，可能对资本市(shì)场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利(lì)影(yǐng)响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评(píng)估范围？

　　根据(jù)《暂行(xíng)规定》，货币市场基(jī)金满足下(xià)列任一条件的(de)，基(jī)金管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向中国证监(jiān)会报告：基金资产净值连(lián)续(xù)20个交易(yì)日超过2唐唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定的(de)符合(hé)重要货(huò)币市场基金(jīn)特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于(yú)首位。

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规模超过2000亿(yì)元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市(shì)场基金(jīn)，监管(guǎn)要求(qiú)更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)能力，并明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司更(gèng)加注(zhù)重风险管理和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的(de)利益。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定》与资(zī)管新(xīn)规一(yī)脉相承，都是为了提升(shēng)资管机(jī)构的风险(xiǎn)管理能(néng)力，实现风险分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落至与(yǔ)其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水平。随(suí)着资管新规的逐(zhú)步(bù)落(luò)地，回(huí)归本源的主动类资(zī)管产品(pǐn)迎来(lái)发展良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币(bì)市(shì)场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资理念，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规(guī)模相(xiāng)匹(pǐ)配，不得盲目扩张基(jī)金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，重要(yào)货币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励(lì)等不得直接(jiē)或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面(miàn)，也(yě)需要满(mǎn)足多项要求。例(lì)如，持(chí)有一家公司发行的证券市(shì)值不(bù)得(dé)超(chāo)过基金资产净值(zhí)的(de)5％；投资于(yú)具有基金托管人资(zī)格(gé)的同一(yī)商业银行发行(xíng)的金融工具占(zhàn)基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流动(dòng)性受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例(lì)不得超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申请，避(bì)免出(chū)现接受单一投资者申(shēn)购申请后导(dǎo)致(zhì)其持有份(fèn)额超过(guò)基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理人、基金托(tuō)管人每月从重要货币市(shì)场基(jī)金的管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》是金融防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分货币市(shì)场基金规(guī)模较(jiào)大、投(tóu)资者数量较多，具有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会对金融(róng)市场的流动性安全产生冲击。《暂(zàn)行规定(dìng)》无论(lùn)是从考核机制，还是(shì)从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现资产的限制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重(zhòng)要货(huò)币市(shì)场基(jī)金防范流(liú)动性(xìng)风险的(de)能力将进(jìn)一步提升，将有效防(fáng)止出(chū)现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货币(bì)市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评估(gū)重要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风险的成(chéng)因、表现及影响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案。风险应对预案应当报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风(fēng)险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金(jīn)发(fā)生(shēng)重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)牵头相关(guān)部(bù)门(mén)成立风险处置(zhì)小组，督促基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)及相关市场(chǎng)主体(tǐ)依(yī)据风(fēng)险应对预(yù)案等对重要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定(dìng)》的实施(shī)对于投资者(zhě)有什么(me)影响？

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示(shì)，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会对部分投资(zī)者(zhě)造(zào)成(chéng)一定影响，例如可(kě)能会对(duì)一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导(dǎo)致一些(xiē)货(huò)币(bì)基金(jīn)规(guī)模较小的(de)产品(pǐn)退出市场，投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险偏好的(de)投资(zī)者。相对于(yú)其他(tā)资管(guǎn)产品，货币(bì)市场基(jī)金(jīn)具有着投资(zī)者数(shù)量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模(mó)较(jiào)大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规(guī)定》提(tí)升了(le)重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币市场基金的(de)规范(fàn)化(huà)、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能是投资(zī)者选择(zé)考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计全(quán)市场货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金数量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提(tí)出(chū)了要求。

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