本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要(yào)从事半导体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服(fú)务，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代(dài)工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥(féi)市(shì)政(zhèng)府根据集成电路产业发(fā)展敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已(yǐ)成(chéng)为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的(de)医疗(liáo)服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算(suàn)比较(jiào)低(dī)的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张(zhāng)，也(yě)要小(xiǎo)心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国(guó)企医院（不(bù)论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂(tú)布是继制备(bèi)正负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产(chǎn)过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于(yú)浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发(fā)投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经(jīng)规模化(huà)完成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大(dà)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗的(de)IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主要(yào)用于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终(zhōng)端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车(chē)主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公(gōng)司自(zì)身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什么(me)研(yán)发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工(gōng)程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司(sī)主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智(zhì)能(néng)手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提(tí)供射频前端的(de)芯片设(shè)计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研(yán)发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高研发下，公司毛(máo)利(lì)率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估值却(què)一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利(lì)润(rùn)远(yuǎn)没(méi)有回到20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于(yú)这种客户不(bù)透明(míng)度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营(yíng)、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联网(wǎng)流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定(dìng)制化的(de)运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流(liú)量(敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖流量的(de)公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业(yè)绩顶峰。

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