大型股推动(dòng)了2023年(nián)的美股市(shì)场(chǎng)的(de)反(fǎn)弹，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退(tuì)逼(bī)近，这(zhè)些市场领军股现在面临的(de)抛售(shòu)风险要比其(qí)他股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访时一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克表示，“到目前为止，股(gǔ)市(shì)一直(zhí)保持(chí)稳(wěn)定，更多的是(shì)向优质一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克资产和(hé)现金转移，这种情况(kuàng)比我们想象的(de)要持(chí)续得(dé)长一一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克些，但我们仍然认为，最(zuì)终(zhōng)股价将更全面(miàn)地反映经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因(yīn)此只有少数几只大(dà)型公司(sī)的股票(piào)引领(lǐng)市场走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市场行为通常(cháng)与(yǔ)增(zēng)长放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周期后期行为，即随(suí)着经济增长开始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的(de)股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美国经(jīng)济数(shù)据(jù)开始向(xiàng)收缩(suō)的方向恶化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股市，并(bìng)开始转向(xiàng)现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时候，当增(zēng)长(zhǎng)数据开(kāi)始进一步(bù)减速，向负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资(zī)转向(xiàng)对(duì)现金的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型公(gōng)司股价(jià)的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性(xìng)公司面(miàn)临(lín)更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席(xí)市场技(jì)术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们的(de)观点是，大型科技(jì)股一直受益于其他行业的抛售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场(chǎng)反弹的后期。”

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