大家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股(gǔ)票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年(nián)一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了不朽的意思市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正在被(bèi)市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其(qí)他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性(xìng)失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电(diàn)力(lì)设备及新能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计回(不朽的意思huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位(wèi)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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