财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多(duō)次调整评估(gū)利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银行竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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