北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期(qmany的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级ī)阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级于基金法规定(dìng)的“上市交易的股(many的比较级和最高级怎么写，much的比较级和最高级gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益(yì)特(tè)征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持股(gǔ)总量的角度(dù)来(lái)看，公募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司(sī)去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研(yán)究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司(sī)估值水平(píng)，在北交所中进行映射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的(de)公司(sī)进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研(yán)人士(shì)也(yě)称，我们高度(dù)重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北(běi)交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历(lì)史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认(rèn)为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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