财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人(rén)身(shēn)险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也(yě)有业内人(rén)士对财(cái)联(lián)社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预定利(lì)率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的(de)预(yù)定利率调整(zhěng)为不(bù)超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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