踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报(bào)。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元(yuán)，为2017年(nián)回(huí)A后年报(bào)首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到(dào)近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录(lù)得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资(zī)损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显示(shì)，截至报告期末，公司总概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六(liù)零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为亏概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续损1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降(jiàng)及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度(dù)大(dà)增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达(dá)到(dào)了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续)到，随着(zhe)今年以来(lái)股价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资者人数大幅(fú)增(zēng)加(jiā)。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季度保持基本不变，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东(dōng)数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度“北(běi)京中(zhōng)关村资本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力(lì)壹号(hào)投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此(cǐ)次(cì)三六零的(de)2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去(qù)年财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权的(de)账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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