今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金(jīn)，最新观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在产业端(duān)的积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太(tài)大变(biàn)化，前十(shí)大重仓(cāng)股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业(yè)趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处(chù)于下(xià)行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于(yú)净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)妥否的意思是什么，妥否的用法

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今(jīn)年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也妥否的意思是什么，妥否的用法在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要(yào)减持了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部(bù)分制(zhì)造业，增(zēng)持了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我(wǒ)们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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