为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平(píng)和他(tā)的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量63尺是多少厘米，3尺3是多少厘米8.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场”；二(èr3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意(yì)见不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作(zuò)，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(ji3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米à)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳(fāng)二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性(xìng)，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持资(zī)金和(hé)减持所得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由(yóu)不具有事实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不(bù)予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关(guān)公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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