海通策略认(rèn)为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下滑，利润(rùn)向下游转移(yí)；中游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机(j纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别ī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和(hé)保(bǎo)险(xiǎn)盈利大增(zēng)。 数字经济归母净利(lì)单季同比已经开始(shǐ)回(huí)升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代(dài)的半(bàn)导(dǎo)体材料和半导体设备(bèi)维持(chí)较(jiào)高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电网盈利增速(sù)持续(xù)提升，主要受益于储能(néng)的快速发展。

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