财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整(zhěng)方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发产品的定蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品负面清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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