美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比(bǐ)以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的最新(xīn)调查揭露出了(le)业(yè)内(nèi)人士眼下的(de)真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上(shàng)限问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最(zuì)新业内调(diào)查(chá)，在美国债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正(zhèng)是美国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债(zhài)券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵局在(zài)大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什(shén)么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次(cì)的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严(yán)重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前(qián)几次债(zhài)限危(wēi)机时(shí)的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明(míng)实际(jì)违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固(gù)定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中(zhōng)国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如(rú)果(guǒ)债务(wù)上限之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发(fā)生什么，专业人士意见不一。约60％的散(sàn)户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一(yī)些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月(yuè)初左右到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继(jì)续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债(zhài)购(gòu)买(mǎi)量曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时(shí)的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投资(zī)者(zhě)对标普(pǔ)500指数的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员(yuán)那么悲观。道明证券(quàn)利率(lǜ)策略(l钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称üè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看(kàn)到短期违约，市场(chǎn钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称g)反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤(shāng)害(hài)，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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