财联社6月3日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 刘越(yuè)）啤(pí)酒(jiǔ)行业具(jù)备明显(xiǎn)的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业的“兵家必争之地”，而(ér)年内火爆的淄博烧烤一定程度上助(zhù)力(lì)啤酒行(xíng)业“淡(dàn)季不(bù)淡”，盛夏旺季更是值得投资者期待。

　　从一季度业绩来看(kàn)，燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)以近(jìn)74倍的同比增速“一(yī)骑绝尘”，青岛啤酒、重(zhòng)庆啤酒、珠(zhū)江(jiāng)啤酒的(de)同(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级tóng)比增速也分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其(qí)中(zhōng)青(qīng)岛(dǎo)啤酒单季度(dù)营收突(tū)破百亿元。但(dàn)包(bāo)括百威亚(yà)太、兰州黄河和西(xī)藏发展在(zài)内的外资系啤酒公司基本面仍然堪忧，业绩下(xià)滑或亏损，本土与(yǔ)外资两大阵营的分化明显。

　　去年消费整体偏低(dī)迷(mí)，啤酒行业则(zé)堪(kān)称一抹亮色。民生证(zhèng)券王(wáng)言(yán)海5月8日(rì)发布(bù)的(de)研报指(zhǐ)出，2022年啤(pí)酒板块营收稳增(zēng)、归母净利(lì)润(rùn)高增；2023年伴随疫情扰动(dòng)褪去，下游场景(jǐng)逐(zhú)步复苏，叠加成本压力边际(jì)缓解，23Q1营收(shōu)、利润相(xiāng)比去年同(tóng)期明(míng)显(xiǎn)提速。国盛证券符蓉预计2023年(nián)将是(shì)啤酒龙(lóng)头弱势区域持(chí)续(xù)扭(niǔ)亏、释(shì)放利(lì)润的(de)一年(nián)。

　　外(wài)资啤酒在中(zhōng)国市场颓势明(míng)显 大鱼吃小(xiǎo)鱼后“五强争霸”格局或成“一超多强”？

　　从(cóng)二(èr)级(jí)市场表现来看，华(huá)润啤酒和青岛啤(pí)酒自(zì)2020年阶段低点迄今股价累计最大(dà)涨幅分别达159%和(hé)187%，前者目前(qián)总(zǒng)市值超(chāo)1600亿港(gǎng)元，后者总市值超1300亿元。燕京啤酒、重(zhòng)庆啤(pí)酒和珠江(jiāng)啤酒股(gǔ)价同(tóng)期(qī)累计最大涨幅分别达154%、335%和135%。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是(shì)，自(zì)2021年高点迄今(jīn)重庆啤(pí)酒股价(jià)跌近六成，珠江啤酒则(zé)跌超三(sān)成(chéng)。

　　上世(shì)纪(jì)80年代中(zhōng)国(guó)实施(shī)“啤(pí)酒(jiǔ)专项工程”后，啤酒(jiǔ)产业兴起，北京(jīng)的(de)燕京、上海的力(lì)波、福建的(de)惠泉、新疆的乌苏、兰州的黄河(hé)、重庆(qìng)的山城(chéng)、四(sì)川的蓝剑(jiàn)、桂林的漓(lí)泉、河南的(de)金星、陕西的汉斯等，几(jǐ)乎每(měi)座城市都拥有自己的(de)啤(pí)酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后，2016年(nián)，中国啤酒市场五强争霸，华润啤酒、青岛啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的(de)市(shì)场份额分别(bié)为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年，行业(yè)CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山(shān)山4月24日发布的研(yán)报罗列五大巨头(tóu)的具体市(shì)场份额，华(huá)润(rùn)啤酒、青岛啤酒、百威亚太（百威英(yīng)博子公(gōng)司）、燕京(jīng)啤酒、嘉士伯(bó)市占率分别(bié)为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头格局(jú)。

　　孙(sūn)山山指出，我国啤酒行(xíng)业(yè)CR1市占率(lǜ)属于中等水平，市场集中度仍有提升空间，待CR1市占(zhàn)率提升(shēng)后头(tóu)部(bù)企业将有望进一步提升盈利水平。分析人士指出，如果“大鱼吃大(dà)鱼(yú)”的市场趋势不变，经过一段(duàn)时(shí)间(jiān)的此消彼长，持续(xù)多(duō)年的“五强争(zhēng)霸”格局，将演变为(wèi)“一超多(duō)强”：华润啤(pí)酒把(bǎ)青(qīng)岛啤酒和百威(wēi)英(yīng)博甩开(kāi)，燕京啤酒追上来(lái)，形成(chéng)1+3的主(zhǔ)流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意的是，这几年，外资啤酒在中国(guó)市场颓势明显，百威英博(bó)销量(liàng)下滑，一手扶持的嫡系珠江啤酒(jiǔ)2022年净(jìng)利同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测2023年的(de)营业利润增长将低于去年的水平，研报指出重庆啤酒为嘉士伯在华运营啤(pí)酒(jiǔ)资产唯一平台，并(bìng)将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯(bó)啤(pí)酒(jiǔ)在中国多个(gè)地(dì)区(qū)的销售(shòu)权划归重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)。

　　主流厂商纷纷提价 占据(jù)高端如同坐拥印钞机(jī)？

　　分析人(rén)士指出，这(zhè)几年啤酒行业的(de)业绩(jì)增长，多亏了高端化。此前多年，高端啤酒市场主要由(yóu)外资啤(pí)酒(jiǔ)百威英博、嘉士伯、喜力等(děng)品牌牢牢掌控(kòng)。近(jìn)年来，本土啤酒开始发力(lì)。以销量(liàng)最大的华润雪(xuě)花(huā)啤酒(jiǔ)为(wèi)例，早(zǎo)年畅销(xiāo)大江(jiāng)南北的大绿棒子，现(xiàn)在已经很难见到(dào)了，各种(zhǒng)纯(chún)生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙(sūn)山(shān)山指出，啤(pí)酒行业(yè)处(chù)于产业链中游，对上游成(chéng)本敏感，大麦、玻(bō)璃、易拉罐(guàn)、瓦楞(léng)纸为影响啤酒成本主(zhǔ)要材料；下(xià)游终端(duān)议价能力较强，进入存量竞争时代后，企业为向高端化转(zhuǎn)型高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级已多(duō)次(cì)实施(shī)提价(jià)举措(cuò)。符蓉指出，2023年餐饮等现饮(yǐn)消费场景恢(huī)复将(jiāng)加速各啤酒(jiǔ)龙头(tóu)产品结构(gòu)优化、加(jiā)速高端化进程，2023年吨价提升幅(fú)度或不弱于成(chéng)本催(cuī)生普(pǔ)遍提价的2022年。

　　整(zhěng)体性的提(tí)价，近几年时有发生。啤酒提价涨(zhǎng)幅、频次、企(qǐ)业(yè)参(cān)与数量高增(zēng)，提(tí)价(jià)区域由部分到全国。高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级仅在(zài)2022年，华润啤酒(jiǔ)、青岛啤(pí)酒、嘉士伯(bó)等(děng)主流厂商纷纷提(tí)价，中(zhōng)高低档均有所涉(shè)及。勇闯天(tiān)涯(yá)出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零(líng)售价从3-4元提升至5-6元，乐(lè)堡、重啤、乌(wū)苏(sū)提价3%-8%。就在前几年，中国(guó)啤酒市(shì)场的产品价格稳(wěn)定在3-5元区(qū)间(jiān)，如(rú)今，已(yǐ)经整体(tǐ)进入了(le)6-8元价格(gé)带。甚至(zhì)，巨头(tóu)们纷纷推(tuī)出千(qiān)元啤酒，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一(yī)世传奇(qí)”，百威啤(pí)酒的“大师(shī)传奇”，都是(shì)为了继续突破(pò)价格天花板。

　　▌青岛啤酒(jiǔ)：中档高端齐发力 高(gāo)端化势能锐不可挡(dǎng)

　　华鑫证券(quàn)指出(chū)，在(zài)百元级产(chǎn)品上，青岛啤酒率先在(zài)2020年率(lǜ)先推出“百(bǎi)年之(zhī)旅”，售价(jià)388元，并在2022年推出价值1399元的(de)“一世传(chuán)奇”；超(chāo)高端产品方(fāng)面，青(qīng)岛(dǎo)啤酒布局丰富，产(chǎn)品价位最高，均价约(yuē)29元/瓶，最高(gāo)达72元/瓶。

　　西南(nán)证券朱会振4月29日发布的研报指出，青(qīng)岛啤酒中档高(gāo)端齐发力，高端化势能锐不可(kě)当。产品端方(fāng)面，公司在坚持(chí)纯(chún)生(shēng)系(xì)及经典系(xì)“1+1”品牌战略基础上，进一步提升中档(dàng)崂(láo)山品牌占比，并借助桶啤(pí)、白(bái)啤等高端产品(pǐn)放(fàng)量，带(dài)动整体产品结构持续升级。随着23年现饮(yǐn)场景全面复(fù)苏叠(dié)加去年(nián)Q2以来低基数效应，预(yù)计公司全年业绩将维持(chí)高增。

　　▌华润啤酒：收购喜力如虎添翼(yì) 但(dàn)目前主要销量(liàng)来自中低端产品

　　2019年，华润啤酒收(shōu)购喜力(lì)中国正式完成(chéng)交割。1863年创立于(yú)荷兰的喜力(lì)，旗(qí)下拥有(yǒu)上百(bǎi)家酒厂，连续多年跻(jī)身世(shì)界500强(qiáng)榜单。而收(shōu)购方华润啤酒，满(mǎn)打满算(suàn)也才30岁，借此(cǐ)拓展(zhǎn)高端市场。华鑫证券指出(chū)，华润啤酒(jiǔ)高端(duān)及超(chāo)高端产品仅(jǐn)占其收入占比17%，而经济型（5元以下）产品收入占比达47%，表明(míng)目前(qián)市场更加认(rèn)可(kě)、熟悉其经济型产品(pǐn)如勇闯天涯等，但对其高端(duān)产品(pǐn)认知度或接受度(dù)相对偏低。公司提价空间较(jiào)大(dà)，高端化完成后利润可(kě)期。

　　▌燕京(jīng)啤酒(jiǔ)：“二(èr)次创业”新篇(piān)章 借助(zhù)U8势能持续(xù)开拓市场

　　作为曾经国产啤酒(jiǔ)行业的老大哥，燕(yàn)京啤(pí)酒近几年风光不在。不仅销(xiāo)售范围收缩(suō)不少(shǎo)，被(bèi)雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说(shuō)，2020年的(de)营业额甚至被(bèi)重庆(qìng)啤酒反(fǎn)超。但燕京啤酒去(qù)年业绩爆发，营业收入(rù)增长(zhǎng)10.38%至132.02亿元(yuán)，归母(mǔ)净利润(rùn)3.52亿元，增速高达54.51%。今(jīn)年(nián)一季度延续高(gāo)增(zēng)，净利(lì)同比(bǐ)增长近74倍(bèi)。

　　分(fēn)析人士认为，燕(yàn)京啤酒突破增长瓶颈的秘诀，是高端新品燕京U8的成功(gōng)营销，以及旗(qí)下燕京酒號社区小酒馆(guǎn)这种新零售业态(tài)的落(luò)地(dì)生(shēng)根(gēn)。中(zhōng)邮证(zhèng)券分析师蔡雪昱(yù)4月21日(rì)研报指出，渠道反馈，U8一季度销(xiāo)量同增约50%，公司(sī)借助U8势能持(chí)续开拓市场(chǎng)，推动(dòng)整体销量同增13%至96.31万千升，同时带动公司(sī)吨价同增(zēng)0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国君食(shí)品点(diǎn)评称，改革(gé)红利释放正处起(qǐ)步(bù)阶段，旺季动销加速、成本(běn)优化之下，公司业(yè)绩弹性将进一(yī)步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤酒目(mù)前属于蓝海市场，拥有巨大发展潜力(lì)及(jí)空(kōng)间(jiān)，且目前行业格局(jú)未定(dìng)，企(qǐ)业(yè)拥(yōng)有弯道超(chāo)车机会(huì)；基于(yú)精(jīng)酿啤酒多(duō)元风味发展(zhǎn)趋势(shì)，产(chǎn)品风(fēng)味(wèi)及应用场景布局多(duō)元化企业，将(jiāng)更加(jiā)能够顺应精酿市场发展趋势，拥有长期(qī)可持续发(fā)展潜力，并有望成(chéng)为行(xíng)业(yè)新(xīn)引领(lǐng)者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级