大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混合来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季度末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的(de)节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投(tóu)资(zī)机(jī)会(huì)，组合调(diào)整取(qǔ)得了明(míng)显的(de)超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特(tè)色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)A什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试I等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大(dà)幅调整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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