编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报(bào)公募基金披露落幕，基金(jīn)经理的调仓路线被完(wán)整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以春(chūn)节为轴，节后市场热点从复苏(sū)线逐渐发(fā)散到(dào)中特估(gū)、人工(gōng)智能、机械制造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑式突(tū)破带(dài)火了科技一众(zhòng)赛道，这(zhè)让(ràng)一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募(mù)基金中，科技(jì)成长(zhǎng)阵(zhèn)营中的旗手(shǒu)之一冯(féng)明(míng)远(yuǎn)，目前(qián)在管的产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然(rán)开年迄今业绩较为一般，但(dàn)是(shì)在管规模(mó)仍(réng)维持在230亿元(yuán)的(de)水(shuǐ)平线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源产业最新季报中，保留了上一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比(bǐ)亚(yà)迪、斯莱克和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能(néng)源的大框(kuāng)架，在(zài)细分赛道中(zhōng)不断寻(xún)找性(xìng)价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树(shù)”老将(jiāng)朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了两(liǎng)处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材，特(tè)别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技成为年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过30％，同(tóng)时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里(lǐ)寻找价值，去翻更(gèng)多的石(shí)头(tóu)。众所周(zhōu)知，三大(dà)白酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最(zuì)爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒(jiǔ)信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源(yuán)在公募(mù)基金组(zǔ)合(hé)配置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻(gōng)热点(diǎn)，公(gōng)募在(zài)经历去年的整体业绩(jì)低谷后，今年竭(jié)力寻求(qiú)组合的α。值得关注的(de)是，公募(mù)名将(jiāng)们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业(yè)的(de)发展不会(huì)一蹴而就，中(zhōng)间也必然(rán)会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波动(dòng)。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经(jīng)超过了(le)40％。交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线(xiàn)行情确立，但(dàn)我们认为太阳底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段(duàn)也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张(zhāng)坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最(zuì)新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时间(jiān)更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去腾讯外全部(bù)为(wèi)白酒(jiǔ)，不过(guò)除去(qù)加仓茅台外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前五大的重仓(cāng)次(cì)序(xù)有所不(bù)同，而实际上腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持(chí)续上榜的(de)老面(miàn)孔，惟一的(de)变化(huà)是他用中国海洋石油(yóu)替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金在一季度股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行了(le)调整，增加(jiā)了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理李(lǐ)晓星，在和(hé)张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只(zhǐ)白酒股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三大(dà)白(bái)酒龙头和古井(jǐng)贡酒来(lái)看，这一季其新(xīn)进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路(lù)可能是想利用次高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒(jiǔ)标(biāo)的为爱美客(kè)、安井(jǐng)食品(pǐn)、海大集团，而(ér)这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十中的标的。

　　对此，李晓星(xīng)在季报中强调(diào)：“复(fù)苏仍然(rán)是(shì)主线，进(jìn)入二季度，改善弹性会(huì)加大。方向上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速(sù)冻(dòng)、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应链(liàn)，餐饮的恢复是确定(dìng)的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢复(fù)后(hòu)，需求相对刚性的医美以及消(xiāo)费(fèi)医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝(hē)酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州(zhōu)茅台依然是(shì)他(tā)的最爱(ài)，不过他对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他(tā)对重仓表(biǎo)现得(dé)是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该(gāi)股升至十(shí)大重仓股(gǔ)的(de)第五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头(tóu)迈瑞(ruì)医(yī)疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医学(xué)替换了CXO龙头的(de)药(yào)明康德，而新进重仓(cāng)的(de)前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作为(wèi)核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后依(yī)然亮点众多，作为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学近(jìn)日率先推出国(guó)内首个国家药(yào)品监督管(guǎn)理(lǐ)局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目，再(zài)次领跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远专注赛道细分机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链上游的(de)施成外，本周一众新能(néng)源高手中的顶流(liú)冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报全部披露，截(jié)至(zhì)4月19日收盘，目前他所管理的6只产品维(wéi)持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的三只产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与(yǔ)新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高的就是非传统新能源产业赛道(dào)龙(lóng)头中伟股份(fèn)，这家主(zhǔ)营(yíng)锂电池(chí)正极体研(yán)发(fā)的公司，主要(yào)产品是(shì)三(sān)元前驱体和四(sì)氧化三(sān)钴(gǔ)，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润均实(shí)现50％以上的逆(nì)势增长。而据(jù)《红周刊》对其(qí)季(jì)报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了(le)一(yī)只新的重仓(cāng)股银邦(bāng)股份，这也是(shì)一(yī)家高科技公(gōng)司，主营(yíng)业务中有分布(bù)式光伏发电(diàn)系(xì)统。

　　在季报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示：“本基金的(de)投资主要聚焦(jiāo)在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等新兴产(chǎn)业(yè)领(lǐng)域，细分(fēn)板块(kuài)的整体(tǐ)走势(shì)与市场(chǎng)趋同，导致本(běn)基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。对(duì)于(yú)二季度，展望TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经(jīng)济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体和制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市(shì)场整体会(huì)逐步(bù)回暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖(wā)掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的冯(féng)明(míng)远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则是在新(xīn)能源大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型(xíng)。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的(de)基金经理了，而他在管的7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几乎全(quán)线飘红，特(tè)别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票为例(lì)，最新(xīn)的基金一季报(bào)显示，其(qí)重仓的(de)新能源产业链(liàn)中(zhōng)股(gǔ)票依然为(wèi)上季的7只，它们(men)分别(bié)是宁德时(shí)代、亿纬锂能(néng)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚(yà)迪、雅化集(jí)团、华(huá)友钴业，虽然上述标的(de)年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开表示(shì)，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业(yè)还具备较长的生命(mìng)周期(qī)，不少细(xì)分(fēn)板块还能维(wéi)持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市场的调(diào)整，我们看到行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在(zài)当前(qián)市值的投资价值。或(huò)许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部分制造业一(yī)样是一个竞(jìng)争(zhēng)充分、利(lì)润(rùn)极(jí)度压缩的市场(chǎng)，但(dàn)在发展过程中不少(shǎo)公司(sī)一定(dìng)有一段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前(qián)在管(guǎn)产品年内回撤全(quán)部(bù)超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广(guǎng)发小(xiǎo)盘成(chéng)长来看，基金一(yī)季(jì)报表明他的重仓行业(yè)配置思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报(bào)和一季(jì)报，《红周(zhōu)刊》发现他(tā)所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四位。同(tóng)时(shí)极(jí)为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果(guǒ)按照保留(liú)小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标(biāo)的股持(chí)仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建立全(quán)球比较(jiào)优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局。我(wǒ)们对(duì)重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的(de)光伏、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优(yōu)秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值(zhí)积累的(de)公(gōng)司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓(cāng)中国(guó)移动

　　姜诚精(jīng)准布局(jú)中国铁建(jiàn)

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中，除去(qù)刚满两个月(yuè)的(de)中(zhōng)泰元和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价值一年持(chí)有的收益率接近(jìn)了14％，同时还有两只基金净(jìng)值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就是中(zhōng)字头中的典型代表公(gōng)司(sī)，该股从年初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公司(sī)达(dá)到(dào)了四(sì)家。而(ér)从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来(lái)看，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量(liàng)信息中，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们(men)的投(tóu)资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收(shōu)益(yì)率高，以及在好的(de)公司(sī)治理加(jiā)持(chí)下能够把长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分(fēn)红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初以来(lái)，他所管理的(de)基金(jīn)全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)净值增(zēng)长率(lǜ)全部超过了10％。以他任职(zhí)回(huí)报最高的景顺长城能(néng)源基建(jiàn)为例，能够清(qīng)晰(xī)地看(kàn)到(dào)其偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓中国移动大约15万股，从而(ér)使该股从(cóng)上一(yī)季的第三重仓升至第(dì)二重仓，不过中国电信却退(tuì)出了前一季的(de)前十。同时他(tā)加仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资(zī)源股格外垂青。此外，他(tā)对于小众的中南传(chuán)媒(méi)和(hé)凤凰传媒依然持(chí)续青睐(lài)。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示(shì)基(jī)金仓位(wèi)基本稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色(sè)行业配置(zhì)。“当下是AI发展初期，中国企业处于落(luò)后位置(zhì)，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都希望国内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将(jiāng)来(lái)迎头赶上。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重(zhòng)要(yào)，但当前A股市场基本(běn)上是基于美(měi)股映射(shè)在炒(chǎo)作相关题材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要(yào)对其(qí)可(kě)持续(xù)性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳(huì)。

　　而同(tóng)在(zài)景顺长城的(de)基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其在(zài)管的(de)产品(pǐn)为4只，它(tā)们分别是核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力、核心招景混(hùn)合、核心(xīn)中景一年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今年的表(biǎo)现来看，虽然(rán)所(suǒ)管产品涨幅不大，但也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍(bèi)的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的(de)还(hái)有安(ān)徽合力(lì)和紫金(jīn)矿业。而(ér)这样的(de)调整立竿见影(yǐng)，除去两只中字(zì)头(tóu)外，后(hòu)两(liǎng)者年(nián)内的(de)涨幅也是超过(guò)了30％。此外，当季被(bèi)其提拔(bá)为第(dì)一重仓的电动车龙头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻合(hé)：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公(gōng)司(sī)的核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低(dī)的估值水平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期下，我们较为看好(hǎo)今(jīn)年的权益市场，特(tè)别(bié)是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优异(yì)，特别是其去(qù)年3月接手的银河智联主题净(jìng)值快速(sù)拉升(shēng)，截至本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一(yī)水平甚至超过了他的(de)成名作银河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管(guǎn)基(jī)金(jīn)的当(dāng)季重(zhòng)仓行业风格来(lái)看，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有(yǒu)较强的新能源属(shǔ)性(xìng)外，其余(yú)产品几乎(hū)一边倒地偏向(xià坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗ng)了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新(xīn)的十大重仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络和海康威视(shì)外，年内最(zuì)新的涨幅全部超过了(le)30％，特别是(shì)海(hǎi)光信息(xī)、中科(kē)曙光、卓易信息(xī)、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标的均是(shì)第(dì)一季度(dù)新近重仓的公司。同(tóng)时(shí)，郑巍山所(suǒ)保(bǎo)留(liú)的上一(yī)季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长城、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语：“本基金(jīn)严格(gé)执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智(zhì)慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季(jì)度智(zhì)联主(zhǔ)题(tí)继续(xù)增(zēng)加了软件服务(wù)、信息技坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和新的信(xìn)息(xī)技术应用展开投资。二季(jì)度(dù)，将会(huì)继续围绕信息技(jì)术(shù)、数字经(jīng)济的范畴展开投资。”

　　当年与这两(liǎng)位一度遭(zāo)遇非(fēi)议人物同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力(lì)捧的三位基(jī)金经理中最(zuì)年(nián)轻者，他可谓(wèi)是少年(nián)得志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几(jǐ)经(jīng)浮沉，好在(zài)今(jīn)年卷土重来。天天(tiān)基(jī)金网数(shù)据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他(tā)的成名作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保留的上一个季度重仓股只有王(wáng)府井和华大九天，而将剩余(yú)的八个席(xí)位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的(de)芯片新贵(guì)寒武纪。从新进(jìn)重仓标(biāo)的年内表现来看，其(qí)中中文在线的年内(nèi)涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看(kàn)，他所剔(tī)除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目(mù)前年(nián)内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍处经济结构转(zhuǎn)型时(shí)期，我们相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖(jiān)端技术(shù)突(tū)破、新(xīn)材料(liào)、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将(jiāng)挖(wā)掘、发(fā)现和配置(zhì)基金(jīn)合同主题范围内的科(kē)技(jì)创新和受益于国民经济持(chí)续增长的(de)消费及原材料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基(jī)金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同(tóng)样强势回(huí)归。天天基(jī)金网(wǎng)数(shù)据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技(jì)创新(xīn)迄今的年内涨幅超(chāo)过了(le)25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出(chū)了一(yī)处调整，也(yě)就是用中(zhōng)微公(gōng)司替代了四季度末的(de)兆(zhào)易创新。但就(jiù)是(shì)这只新(xīn)进(jìn)标的(de)，目前(qián)年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中(zhōng)年内涨幅超过70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对于当季度的调仓，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增(zēng)持(chí)了机器视觉和医疗器械行业的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导体行业的(de)持仓。截至季度(dù)末，基金持仓(cāng)仍(réng)以计算机(jī)软件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体(tǐ)风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消费电子(zi)“半壁江山”

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)一(yī)季报来(lái)看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开始越(yuè)发受到明星基(jī)金经理们的追捧，比如(rú)融通基金的明星基金经理邹(zōu)曦(xī)，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期(qī)，目前(qián)在公司仍然(rán)管理6只基(jī)金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓比例超(chāo)限后，这一季度头三(sān)大(dà)重仓股竟然全部超(chāo)过10％的(de)比例上坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗限，它(tā)们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下(xià)半(bàn)年(nián)以来重仓中就没有了三(sān)一重(zhòng)工，但(dàn)实(shí)际上在当季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械制(zhì)造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报(bào)中就表示：“本季度(dù)增加了(le)工程(chéng)机械、家居(jū)、顺周(zhōu)期装备、医药等(děng)行业的配置。目(mù)前组(zǔ)合(hé)配置偏向周期价值，同时(shí)保持(chí)了(le)科技、消费板块的适度(dù)配(pèi)置。组合(hé)结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相关配置集(jí)中在优质(zhì)房地产股、地产(chǎn)产业链，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此(cǐ)外，虽然(rán)未进(jìn)重仓股前十(shí)，但朱少醒对机械(xiè)制造(zào)的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰(lán)石重装年报的十大流通股(gǔ)股东中，富(fù)国天(tiān)惠新(xīn)进上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星(xīng)基金经理陈良栋，其在(zài)圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名，目前他在公(gōng)司(sī)所管理的(de)产品数达到了(le)6只，尤其是他参与管理的长城科创板(bǎn)两(liǎng)年定开(kāi)业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自(zì)管理时间最长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与众不同的一(yī)点是(shì)，消(xiāo)费(fèi)电子赛道股票在其中(zhōng)占据明显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入到(dào)消费电(diàn)子(zi)的大范畴中，也就是(shì)说其占据了(le)十大重(zhòng)仓中的半边天(tiān)。

　　他解释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年下半年或明年，消费电子(zi)会(huì)有一个触底(dǐ)回升的过(guò)程。如果叠加在(zài)汽车产业链(liàn)上的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是一个周期(qī)的(de)因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存可能也进入(rù)到(dào)尾声阶段，接(jiē)下来(lái)苹果新(xīn)品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端(duān)制造这一领域(yù)中，还有不(bù)可忽视的一环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作为成长股(gǔ)三大(dà)主阵(zhèn)营(yíng)“新(xīn)半军”中的重要一级，军工虽然很难有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔三差五(wǔ)会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基(jī)金(jīn)经理万方方，是圈内少数(shù)同时管(guǎn)理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工安全(quán)混合为例(lì)，实际上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处(chù)调(diào)整，也就是(shì)用昊华科(kē)技替代了上一(yī)季的新雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只(zhǐ)标(biāo)的所(suǒ)属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在(zài)他管(guǎn)理(lǐ)的高端(duān)装备(bèi)龙头乃(nǎi)至全(quán)市场基金中都体现得颇为(wèi)明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公(gōng)司有八家，惟二(èr)的区别是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复(fù)旦微电和西部(bù)超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的(de)阐述思路清晰：“着(zhe)重探究(jiū)未来(lái)两年确定性的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛(sài)道，组合构建从2023年全(quán)年维(wéi)度在(zài)高确定性(xìng)的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航(háng)天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航空装备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材(cái)料领域重(zhòng)点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 坏垣是什么意思啊，破屋坏垣适合装修吗