投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧(jiù)有望再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网(wǎng)宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达(dá)概(gài)念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一共包(b吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗āo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基金(jīn)规模最高(gāo)的是(shì)广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业(yè)发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新(xīn)的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗达(dá)已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来(lái)的故事(shì)看起来(lái)很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体(tǐ)作(zuò)为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体(tǐ)产(chǎn)业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得(dé)期(qī)待，但投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需(xū)要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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