“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为(wèi)3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公布(bù)后，美(měi)国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感(gǎn)的两年(nián)期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆(bǎi)脱两周低(dī)位。互换(huàn)合约定(dìng)价显示(shì)，投资者预期的美联(lián)储7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期间将加息(xī)25个基(jī)点，6月(yuè)加息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯(sī)工(gōng)业(yè)平均指数(shù)涨超(chāo)740点、涨超2阿富汗是哪一年灭亡的.2％，标(biāo)普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三(sān)大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日(rì)以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报(bào)公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去(qù)年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布油均三(sān)周来首次(cì)累跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持续下行，创两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究(jiū)院分析师徐(xú)颖表示(shì)，就5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万(wàn)上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒(jiǔ)店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，私人服(fú)务行业整(zhěng)体表现(xiàn)好于4月，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致(zhì)，建(jiàn)筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中非(fēi)耐(nài)用品生产连续三(sān)个月就业人数减少，与制(zhì)造业目前持(chí)续(xù)收缩的(de)状态(tài)吻(wěn)合(hé)。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非(fēi)农就业报(bào)告也显示出(chū)就业市(shì)场边际降(jiàng)温的更多迹象，5月(yuè)失业人数增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的增加(jiā)，失业(yè)率预计(jì)会继续回(huí)升(shēng)，但3.5％的失(shī)业(yè)率水平基本(běn)是60年代以来(lái)的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发市场和(hé)官(guān)方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量(liàng)回升，就业市场供阿富汗是哪一年灭亡的(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随(suí)着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的(de)助推(tuī)作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心通(tōng)胀压(yā)力减(jiǎn)弱，美联储进一(yī)步加息(xī)的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议(yì)“按兵不动”是大概(gài)率事件，还需要关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据，当前的(de)就业(yè)市(shì)场状态(tài)可以支撑(chēng)在(zài)通胀(zhàng)压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落(luò)地(dì)前(qián)，市场步入振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益率风险偏向上行，预计国(guó)际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的(de)部长级会(huì)议上，欧(ōu)佩克+可能会宣布进一(yī)步减产，以提振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉，可(kě)能的选项之(zhī)一(yī)是(shì)额外减(jiǎn)产约100万桶/日。而此前有报(bào)道(dào)称，欧佩克(kè)+不太(tài)可(kě)能在会议上决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味(wèi)着更多的(de)不确定性，结果仍然(rán)不(bù)明朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等(děng)国家(jiā)还在蚕(cán)食该集团(tuán)的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右为(wèi)难。

　　随着(zhe)经济前景的(de)恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承诺(nuò)，从5月份(fèn)开始自(zì)愿减产，不过这些行动都未(wèi)能止住(zhù)油价的下跌(diē)势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进(jìn)一步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗(luó)斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不(bù)可(kě)能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)之前做空(kōng)原(yuán)油，交(jiāo)易(yì)员永远不应(yīng)该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议期间采取行(xíng)动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希望维(wéi)持石油市场稳定(dìng)，我(wǒ)们将毫不犹豫(yù)地做出任何(hé)决定(dìng)，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持(chí)进一(yī)步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认(rèn)为(wèi)，进一步减产的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月内从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美(měi)元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突期间，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会(huì)上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌(wū)克(kè)兰不(bù)会(huì)成为(wèi)北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因(yīn)为不想，而是因为目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌(wū)克兰(lán)在成为北约成员国之前需(xū)要(yào)更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要把这些保障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能真(zhēn)正获(huò)得安全保证，有资(zī)格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报(bào)道(dào)，英国《金(jīn)融时报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道(dào)称(chēng)，乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)向(xiàng)北约各国(guó)领导人明(míng)确表示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北(běi)约(yuē)的(de)路(lù)线图，否则他将(jiāng)不(bù)会出席(xí)7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示，乌(wū)克兰(lán)已经做好了加入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在等(děng)待北约接(jiē)纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加(jiā)入(rù)北(běi)约一事，法国、德国等北约(yuē)国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔(ěr)伯克(kè)当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长(zhǎng)会期间(jiān)表示(shì)，德国不认为北约应(yīng)该在(zài)近(jìn)期(qī)内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内(nèi)的其(qí)他一些北(běi)约成(chéng)员国也(yě)不希(xī)望乌克兰迅速(sù)成为北约成员国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进(jìn)入6月，在宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)通过债务(wù)上限(xiàn)法案，暂时取(qǔ)消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上(shàng)限，避(bì)免(miǎn)了(le)可能出现的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市场避险(xiǎn)情绪消(xiāo)退(tuì)。同时在美联(lián)储本月会议或暂停加息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产的(de)压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期(qī)的(de)数据(jù)改善了市场情绪，同时(shí)市(shì)场(chǎng)也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政(zhèng)策的(de)出台。

　　天胶(jiāo)价格(gé)重(zhòng)返万二(èr)关(guān)口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至(zhì)收盘(pán)，天然橡(xiàng)胶期货主力合(hé)约站上(shàng)12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期货主力(lì)价格表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格(gé)局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个月以来，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹(nào)，前(qián)有云南(nán)旱(hàn)灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不力，逐步归于平(píng)静。从(cóng)整(zhěng)个5月行(xíng)情来看(kàn)，生意社指出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行(xíng)情(qíng)上半月上行，下(xià)半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社(shè)商品行情(qíng)分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持(chí)续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然(rán)橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供(gōng)多需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑(chēng)，上行态势(shì)转而(ér)向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市(shì)场传言称(chēng)国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨，市场氛围再次提升，沪(hù)胶突(tū)破12300元/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价(jià)至11880元/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终未得(dé)到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步消(xiāo)失匿(nì)迹。

　　可以看到(dào)，继此前云南(nán)干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心展开的新一季(jì)交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传(chuán)闻(wén)息息相关(guān)。他指出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大于经(jīng)济意义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国(guó)计(jì)民生、国防安全的重(zhòng)要(yào)战略(lüè)物资(zī)。毫无(wú)疑(yí)问的(de)是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到(dào)一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在(zài)当(dāng)前诡(guǐ)谲(jué)多变的国(guó)际政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实是有(yǒu)很高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万吨(dūn)，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的(de)年产量来(lái)说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年(nián)的消费量来(lái)说也(yě)只占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果(guǒ)收储的(de)对象是交割品的话(huà)，性(xìng)质就(jiù)不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年(nián)仅(jǐn)17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在童长征(zhēng)看(kàn)来，如(rú)果国储(chǔ)轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根(gēn)据(jù)交(jiāo)割品的(de)供求判断(duàn)影响，再结(jié)合历史上收储的影(yǐng)响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安(ān)信期货能化分析师胡华(huá)钎告(gào)诉记者，目(mù)前全球天然橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前(qián)主要产(chǎn)胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目(mù)前天然橡胶上游原料价(jià)格相对偏(piān)低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸(yì)表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开(kāi)割，预(yù)计后(hòu)市仍有较多(duō)降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日(rì)收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区逐步上(shàng)量(liàng)，南部产出仍(réng)在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面(miàn)积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据(jù)历(lì)史降雨数(shù)据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然(rán)处于历(lì)史均值以下的概率较高，但由于(yú)季(jì)节性(xìng)的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发(fā)行情上涨的(de)主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证衍生品研究院能化高(gāo)级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形(xíng)成一定支(zhī)撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对后(hòu)市(shì)较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企业排产积(jī)极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产能(néng)利(lì)用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出(chū)货压(yā)力加大(dà)，为控制(zhì)成品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下游需求分歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此(cǐ)前市场对(duì)今年的预期(qī)过(guò)高。从下游(yóu)轮胎行业(yè)来看(kàn)，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎(tāi)开(kāi)工、产量(liàng)和出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数据还是(shì)不错的，反映国(guó)内实际需(xū)求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺(cì)激(jī)政策退出，今年国内汽车市场相(xiāng)对疲软，价格战等(děng)负面消息较(jiào)多(duō)，市场总(zǒng)体上偏悲观。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内(nèi)需(xū)求不行(xíng)，但是其(qí)实(shí)是进口过(guò)多导致的(de)。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目(mù)前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势(shì)，一方面中国经济复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率波动；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国(guó)银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年，他认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基本面(miàn)仍(réng)然(rán)缺乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天气和(hé)轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上半年(nián)好，比如(rú)美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然(rán)是主导后市(shì)胶价走势(shì)的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢(màn)，预计干胶的(de)数量(liàng)并不(bù)会少，包括今年(nián)交(jiāo)割(gē)品(pǐn)的数(shù)量(liàng)。我们中期观点仍(réng)然偏(piān)空，后市预计存在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没(méi)有天气(qì)影响的(de)情况下，后(hòu)续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主要(yào)在需求端。从(cóng)下半年来看，外(wài)需受海外经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退和汽车(chē)半(bàn)导体短缺影响，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入(rù)国(guó)内，对国内现货端(duān)构成压力(lì)。内需(xū)方面，春节前市场基于内需(xū)复(fù)苏的逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波反弹行(xíng)情，但节后市场(chǎng)从交易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现实，由于(yú)国内(nèi)需求复苏不及预期，胶(jiāo)价(jià)因此持续承压运行。整体来看(kàn)，她表(biǎo)示短期(qī)胶价基本面缺乏(fá)向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次(cì)做多的(de)意(yì)愿。后续(xù)还需继续关(guān)注天气端是(shì)否有扰(rǎo)动因素，一旦天(tiān)气(qì)出现异常状(zhuàng)况，或(huò)将带来新(xīn)的(de)阶段性行情。（有删(shān)减(jiǎn)）

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