5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时(shí)募集配套资(zī)金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财(cái)经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里至2021年12月，文(wén)华财经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行(xíng)软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财经(jīng)的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请文(wén)件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果(guǒ)而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚(wǎn)发(fā)布的(de)公告(gào)显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大(dà)连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大(dà)股东不会发生变化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股(gǔ)份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经(jīng)的(de)直接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方(fāng)中，苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为(wèi)证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全(quán)产品线解决方案(àn)，同(tóng)时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作(zuò)开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里显示，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资管机构软件(jiàn)收入基本(běn)持平(píng)。报告(gào)期内，数字经济业务因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收(shōu)入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基(jī)础稳定(dìng)，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里fā)展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司(sī)在(zài)数(shù)字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的(de)影响，项目跟进、工程(chéng)实施(shī)、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业(yè)收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东的(de)净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文(wén)华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一(yī)块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于(yú)金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优(yōu)质资(zī)产注入(rù)后(hòu)，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而言(yán)，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发(fā)行股份及支付(fù)现金的方式(shì)购买其(qí)持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易(yì)各(gè)方关(guān)于(yú)本次交易的初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体权(quán)利义务以及(jí)各项(xiàng)安(ān)排以交易各方最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了(le)风险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚未签署正(zhèng)式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批(pī)准(zhǔn)后方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最终能(néng)否实施(shī)尚存(cún)在较(jiào)大(dà)不确(què)定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股(gǔ)价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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